【放眼观潮】引金融活水精准滴灌 赋能人工智能产业跃升
人工智能作为驱动科技革新与产业变革的核心动能，更是孕育新质生产力的关键引擎，关乎我国在全球科技博弈中能否占据优势地位。其成长壮大迫切需要资本的有力支撑，必须引导金融活水实现精准滴灌。习近平总书记指出，“要做好科技金融这篇文章，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技”。准确把握人工智能企业成长周期规律，优化金融资源配置、创新服务模式、健全风险防控体系，持续增强全链条、全生命周期的科技金融支撑，对于推动我国人工智能综合实力实现整体性、系统性跃升意义重大。
“十五五”规划纲要明确，“加快数智技术创新，深化拓展‘人工智能+’”。人工智能作为通用目的技术，能够全方位赋能智能制造、智慧城市、智慧医疗、现代农业等诸多领域，重塑生产生活方式、提升全要素生产率。必须认识到，人工智能产业呈现轻资产、高投入、长周期、高风险等特征，与传统产业的金融服务需求存在明显差异。人工智能大模型与高端芯片研发、核心算法迭代，往往需要长期高强度资金注入，短期难以形成稳定现金流，仅依赖企业自有资金及短期流动资金贷款，无法支撑创新突破。强化金融对人工智能发展的赋能，要求突破传统信贷范式，培育耐心资本，为人工智能基础研究、核心技术攻关提供稳固资金保障，助力破解高端芯片等“卡脖子”难题；引导资本沿创新链高效流转，推动前沿科技成果落地转化与规模化应用，加速人工智能与实体经济深度融合，构建以科技突破驱动产业升级、产业收益反哺科技创新的良性循环。
近年来，全球人工智能产业竞争愈发激烈，我国在关键核心技术等领域仍存在短板弱项，行业演进也面临概念炒作、资本投机等风险隐患。鉴于此，既要健全科技金融风险分担等机制，精准赋能人工智能科技创新；又要强化风险监测预警，牢牢守住金融安全与数据安全底线。
当前，我国人工智能整体水平跻身全球第一梯队。金融体系仍存在若干结构性问题，难以充分适配人工智能产业发展诉求。一是信贷模式错配。人工智能企业的核心资产集中于专利、算法、软件著作权等无形资产，缺少传统信贷认可的不动产抵押物。现行无形资产估值体系尚不成熟，知识产权质押融资评估成本偏高，数据资产确权、评估、质押机制有待健全。多数银行缺乏相关专业研判能力，难以精准评估技术价值与风险，导致优质轻资产人工智能科技企业融资门槛和成本居高不下。二是长期耐心资本供给欠缺。人工智能技术研发周期漫长，但部分金融机构存在“投短、投快”倾向，难以契合人工智能产业长周期融资需求，其投资偏好致使深耕底层算法、核心硬件的人工智能企业承受融资压力，制约相关技术创新迭代节奏。三是多层次资本市场赋能不够。近年来，科创板、北交所持续加大对硬科技企业支持力度，但针对人工智能初创企业的上市融资、股权流转等机制仍有优化空间，科创债等直接融资规模偏小。股权投资退出渠道不够顺畅，制约了创投机构持续深耕人工智能硬件赛道的积极性，全周期、接力式的融资生态尚未完全成形。
引导金融活水精准滴灌人工智能，需聚焦人工智能产业全链条创新需求，深化金融供给侧结构性改革，构建以耐心资本为引领、多元产品为载体、多层次市场为支撑、风险分担机制为保障的全周期金融服务体系。
发展壮大长期资本。围绕人工智能基础模型、算力芯片、智算基础设施等领域，发挥政府资金杠杆效应，设立人工智能科技专项基金，带动保险资金、社保基金等长期资金加大对人工智能领域投入，合理延长投资考核周期。健全天使投资、创业投资税收优惠政策与风险补偿机制，畅通股权投资退出渠道，鼓励私募股权投资基金深耕人工智能底层技术研发，营造培育耐心资本的优良生态。
创新金融产品。推动银行机构突破传统信贷模式，发挥信贷主渠道功能。针对人工智能企业轻资产、高技术特性，健全知识产权价值评估与质押登记体系。大力推广知识产权质押、专利许可收益权质押、股权质押等融资模式。支持推出算力贷、供应链金融等多元化金融产品，满足企业设备采购、技术研发、场景落地等全流程资金诉求。优化信贷期限结构，加大中长期贷款投放力度，推行研发贷、成果贷等产品，匹配人工智能企业长周期融资需求。实施投贷联动、股债联动，推动银行、券商、创投、担保等机构协同合作，为人工智能企业提供股权投资、信贷投放、债券融资等一站式综合金融服务。
拓宽直接融资渠道。推动科创板、创业板、北交所等持续优化面向人工智能企业的上市融资与并购重组服务。扩大科技创新公司债、可转债发行规模，鼓励人工智能企业通过债券市场融资，优化企业融资结构，降低融资成本。完善并购重组、股权转让、基金退出机制，推动优质金融资源向人工智能头部企业汇聚，助力产业迭代升级。
健全风险分担机制。人工智能技术路线不确定性突出，信贷风险相对较高。应加强跨部门协同监管，规范人工智能领域资本运作，筑牢安全防线。构建“政府+银行+担保+保险”多方风险分担机制，推广“拨转投”模式，将财政资助与股权投资相融合，通过财政资金先行投入、后续转为股权的创新路径，实现“早期孵化—成熟转投—收益回流”的良性循环，既保障安全又激发活力。