AI应用赛道行情深度解读

今天A股市场风格切换特征鲜明，人工智能板块内部呈现明显的分化态势。

AI应用概念股盘中突然发力上攻：

石基信息（002153.SZ）盘中触及涨停板

榕基软件（002474.SZ）封涨停

三维天地（301159.SZ）涨幅接近15%

鸥玛软件（301185.SZ）、南威软件（603636.SH）、通达海（301378.SZ）、恒锋信息（300605.SZ）等个股迅速跟涨

AI硬件及科技板块普遍承压：CPO概念延续弱势，光芯片跌3.14%，光通信跌3.10%，电路板跌2.94%，电脑硬件跌1.27%。创业板指半日跌幅超2%，科创综指下跌1.56%。

软件板块小幅震荡：软件板块整体跌幅约0.60%，但AI应用细分赛道逆势走强，呈现"硬件回调、应用崛起"的板块内轮动态势。

AI硬件板块前期因交易拥挤程度偏高，加上市场对算力资本开支延续性存在分歧，遭遇大幅调整，部分资金由硬件端转向应用端。

OpenAI大幅调降价格，AI应用成本显著下降

DeepSeek-V4-Flash等模型表现优异，下游应用落地条件日趋成熟

腾讯WorkBuddy等AI应用产品市场反馈积极

AI应用前期表现相对滞涨，估值处于较低水平，在硬件板块高位回调的大环境下，成为资金高低切换的主要承接方向。

机构普遍认为，AI应用行情已从概念炒作阶段过渡到由基本面驱动。

成都发布全国首部人工智能领域地方政府规章——《成都市促进人工智能产业发展办法》，拟定于2026年9月1日正式落地实施

国家网信办等五部门联合发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》

北京亦庄出台词元经济全链条支持政策，每年发放1亿元模型券、词元券、算力券、数据券

腾讯云Agent Memory2.0.0大版本正式发布，Team Memory全面升级，长期记忆能力从个人层面延伸至团队协作场景

AI办公产品用户增速亮眼：腾讯WorkBuddy移动端周活跃用户环比增速突破40%，已实现文档、会议、邮箱等内部系统的互联互通

FDE模式正成为AI时代软件交付的新范式，Palantir的业绩已验证其规模化潜力，并吸引了OpenAI、Anthropic等头部公司的战略布局

港股AI应用板块今日表现与A股出现背离——持续走弱：

MINIMAX-W（00100.HK）跌幅超5%

智谱（02513.HK）跌幅接近3%

金山云（03896.HK）、中国软件国际（00354.HK）等同步走低

大摩最新研究报告将智谱目标价上调至1,700港元（原为990港元），认为中国大语言模型正以积极态势加速商业化进程，从价格竞争阶段迈入以智能为核心的变现阶段；但将MiniMax目标价由1,100港元下调至900港元。

看多逻辑：

AI应用商业化拐点渐近，OpenAI降价叠加模型性能提升共同降低应用门槛

政策密集落地，从中央到地方层面均提升对AI产业的支持力度

机构普遍看好8月业绩披露窗口AI主线的修复机会

资金由硬件端切换至应用端，AI应用板块估值修复逻辑趋于明朗

风险警示：

AI硬件板块调整尚未到位，CPO、光通信等细分赛道仍处下行通道

市场风格"跷跷板效应"突出，AI板块整体仍承受资金分流压力

港股AI应用板块延续跌势，外部情绪传导效应需密切跟踪

AI应用板块前期已有一定涨幅，追高风险需保持警惕