新掌门到位、新基金临期发行，德邦基金网红营销风波渐息？

经过四个月后，德邦基金正式告别“代理管理”阶段。

近日，德邦基金披露高管变动公告，正式指定尉迟平出任公司新一任董事长，任期从6月18日起算，终结了原代理董事长武晓春为期四个月的临时代理期。尉迟平此前曾任上银基金总经理，在职期间将公司资产规模从千亿元级别提升至2500亿元上下。

这则表面平常的人事通告，实则蕴含多重含义。这既是德邦基金自年初“网红带货”违规营销事件后最关键的一项治理补充，也标志着该机构在经历监管惩处、产品注册停滞、管理层更迭之后，事件可能暂告一段落。

与此同时，德邦基金投研团队的架构也在重新布局，上银基金原固收骨干傅芳芳、胡友群相继加入。多位固收能手的到来，与其此前激进的流量策略构成鲜明反差。另外，尽管新产品德邦新添益已重新启动发售，但第一财经深入分析发现，该产品获批于去年12月，此次发行实为“临期”上马。

新任领导就位，团队补充力量，产品恢复运作。一切似乎正在返回正轨，但最大的不确定因素始终未变：一家曾遭流量反噬的企业，能否凭借“银行系”的稳妥基因重塑信任？这一疑问，或许也摆在所有在规模冲动与合规底线间徘徊的基金公司眼前。

尉迟平担任董事长

本次德邦基金管理层调整，最受业内瞩目的就是董事长职位最终敲定。

追溯此次人事更迭的起因，要回到今年初的一起违规营销事件。第一财经早前报道，1月，某基金公司与无资质网络大V开展营销协作，向其支付巨额广告费用，利用其流量以“预告大规模买入A产品”为卖点，煽动投资者追随申购，甚至引导风险承受力不匹配的投资者购买中高风险产品，最终被监管判定为违规。

监管随后对该机构执行暂停受理公募基金产品注册的措施，公司总经理、督察长以及互联网业务部门负责人等相关人员也一并被问责。多项信息交叉验证显示，这一违规情况与当时陷入“单日吸金120亿元”传言的德邦基金高度匹配。

事件过后，德邦基金迅速进入人员“更替”节奏。管理德邦基金近八年的原董事长左畅于2月被宣布因工作调整离职，总经理武晓春暂时代为履行董事长职务。值得留意的是，武晓春具备合规风控从业背景，这一安排在当时被部分解读为加强合规管理的信号。

同时，德邦基金股东层面的退出意图也更为清晰。4月，该机构第二大股东浙江土畜集团再度挂牌出售所持德邦基金20%股份，转让底价为1.28亿元，相比去年6月首次挂牌时的1.42亿元进一步降低。

直到四个月后，德邦基金正式公布，尉迟平担任董事长。公开资料表明，她是在金融领域耕耘20余年的资深人士，早年任职于上海银行(8.840, -0.17, -1.89%)金融市场部，在债券交易、外汇与贵金属等范畴积累扎实。

进入上银基金后，尉迟平从总经理助理逐步晋升至总经理。在尉迟平2022年底至今年一季度的总经理任期里，上银基金管理总规模从1320亿元增长至2548亿元，几乎实现倍增。其中包括债基和货币基金在内的固收类别贡献了绝大部分，两者合计规模从1287亿元扩展至2508亿元。

6月初，上银基金公告，尉迟平“因个人原因”辞去总经理，仅半月后，她便在德邦基金公告中正式现身。

德邦基金对第一财经表示，董事长更替属于常规治理优化。公司股权架构清晰、治理体系完善，作为控股股东的德邦证券始终坚定支撑公司成长，公司发展策略、核心团队均保持平稳，各项业务有序运行。

事件后新发“消化存量”

实际上，在尉迟平到任之前，业内就已流传关于其履新的消息。与此同时，德邦基金在投研端也率先迎来一轮密集人事变动。

5月20日，上银基金固收基金经理傅芳芳“全数”卸任，6月2日从业机构信息变更为德邦基金。上银基金原固收研究总监胡友群则于6月8日办妥执业资格变更，加盟德邦基金。两人的管理背景，也暗示德邦基金后续可能会进一步强化固收端。

同在5月底，今年一季度管理规模181.51亿元的明星基金经理雷涛，因“个人原因”卸下所有在管产品，其中就包括引发市场关注的德邦稳盈增长。中国证券投资基金业协会数据表明，雷涛当前已不在德邦基金名录，接近公司的人士称其将进入阶段性休整沉淀。

另外，市场对德邦基金互联网金融业务负责人的去留曾有不同传言版本，第一财经记者从相关知情人士处确认，目前该职位并未发生本质变动，相关负责人并未离任，也无跨部门调动部署，更无人员层面的大幅裁减，但公司对合规流程实施了系统梳理和优化。

跟随高管、投研一连串人事变动，德邦基金在业务层面也传来新进展。

5月21日，德邦基金公告发售新产品德邦新添益，该产品从6月18日起开始认购，预计截止时间为9月17日。这是该公司自1月9日发行德邦沪深300指数(4941.5986, 10.21, 0.21%)增强以来，时隔五个多月再度出现新基金募集。

但需指出的是，德邦新添益并非今年新申报的产品。证监会官网显示，该产品早在去年7月接收申报材料，同年12月22日便拿到“发行许可”。按照监管要求，新基金获批6个月内必须发行。这也意味着，这只产品是逼近到期“底线”才推向市场的。

“监管部门采取的仅是公募基金产品注册暂停受理，也就是不会有新的批文了，但已获批准的产品理论上可以发行。”一位业内知情人士告诉第一财经，基金公司可在批文有效期内自行选择时机发行，一般批文到期前必须处理，作废并非常规选项。

这从审批进度也有所反映。证监会官网显示，德邦基金去年以来共申报了16只基金产品（不含变更注册情形），包括德邦新添益在内的6只产品已成立或处于发行阶段。而还在审批流程中的产品里，最新动态停留在德邦新安瑞，今年2月6日获得首次反馈意见，此后未见进一步更新。

年内74家公募高管变动

德邦基金的人事变动，正好是公募行业人才流转大潮的一个缩影。

今年以来，基金行业高端人才流动依然剧烈。Wind数据显示，截至6月21日，今年以来已有74家公募机构发生高管变更，涉及169人次。从职位变动情况看，副总经理替换最为频繁，涉及37家；还有19家更换董事长、21家更换总经理。

仅6月以来，就有12家机构出现高管变动。除德邦基金、上银基金外，还有交银施罗德基金、农银汇理基金等多家机构。以交银施罗德为例，原董事长张宏良已接近退休年龄，按相关内部管理制度要求退出前台管理岗位。

拉长时间线来看，基金行业高管变动的频繁程度愈发明显。在2023年至2025年，每年至少有320名以上的高管出现变动。去年全年有129家公募机构出现高管变动，达到历史峰值；涉及高管370名，也达到历史次高水平。

公募基金作为人才密集型行业，团队稳定和掌舵者实力等方面的重要性不言自明。总体来看，高管变动原因较为多样，包括到龄退休和个人“转私”等离职，也有优秀人才提拔及股东部署等。

在业内人士看来，公募基金近年来呈现高速发展态势，公司高管的频繁变动基本与行业发展呈现正相关，较高的人才流动性已成为一种常态，特别是当前行业正处于新老接替的节点。

“高管适度流动是好事，可以带来新的管理视角和特色，但过于频繁的高管变动，可能导致管理层稳定性下降，决策不够连贯。”一位大型公募内部人士提醒，长期稳定的高管团队对公司总体仍是更有利的。