高盛下调黄金目标价 市场预期转向谨慎

高盛集团近日将2026年年终黄金价格预测下调了500美元/盎司，原因是美联储今年预计不会再降息。

该行分析师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中表示，已将12月黄金目标价调整至4900美元/盎司。这意味着金价在下半年仍有上涨空间，但涨幅将低于此前预期。

“我们对金价的长期立场仍偏乐观，但短期策略趋于谨慎，面临下行压力，中期则存上行可能。”他们指出。

近年来，这家华尔街巨头一直是黄金市场最积极的看涨者之一。此前，该行曾在2024年底建议投资者“大胆买入黄金”，并精准预判了大幅上涨行情。此次下调目标价，标志着其观点出现微妙调整。

近几个月，黄金价格持续承压。中东冲突推高能源成本，强化了市场对政策收紧的预期。上周，美联储虽维持利率不变，但更多官员预计今年将加息。新任主席凯文·沃什也誓言恢复物价稳定。

高盛分析师称，下调金价预期的核心原因在于，其经济学家已将美联储降息预期推迟至2025年6月和12月（原预测为2026年12月和2027年3月），导致黄金ETF资金流入预期减弱。

他们补充道，鉴于沃什主导的首次美联储会议释放出“意外鹰派信号”，市场对央行独立性的疑虑或有所缓解。沃什由美国总统特朗普任命，而此前特朗普曾多次批评其前任降息不足。

分析师警告，若美联储真启动加息，“黄金作为宏观对冲工具的需求可能长期萎缩”，年底金价或下探至4400美元/盎司。

高盛部分高管已暗示这一风险。副董事长、前达拉斯联储主席卡普兰（Rob Kaplan）上周表示，若通胀持续高企，美联储最早可能在9月就需加息。

尽管如此，分析师仍指出，央行购金等基本面因素仍对金价形成支撑。预计官方部门今年月均购金50吨，明年降至40吨。

上周，国际金价再度走低。截至6月19日收盘，现货黄金报4157.808美元/盎司，周跌1.45%，已连续三周下滑。自今年1月底触及近5600美元/盎司的历史高位后，金价已连续三个月回落。