长江有色：宏观扰动加剧铅价横盘整理 23日铅价料波动有限
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【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收高，开盘报1956.5美元/吨，高点报1966美元，低点报1948美元，尾盘收于1965美元，上涨15美元，涨幅为0.77%，成交量6345手，持仓量报174895手。
长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：宏观面：当前全球宏观多空因素交错，大类资产走势分化明显。海外方面，美伊谈判达成协议，美方发布60天临时许可阶段性放松伊朗能源制裁，霍尔木兹海峡通航协调机制同时建立；英国首相斯塔默宣告辞职，政局不稳定性上升；美联储6月议息释放鹰派信号，年内加息预期显著抬升，美元指数创13个月新高，美债收益率攀升，美股科技股承压、价值板块相对坚挺，日韩股市同步下行。国内6月LPR保持不变，稳外资15条新政出台，稳增长预期不断加码，多空角力下有色金属行情分化显著。
原料端呈现显著的结构性分化态势。天然矿石方面，全球方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿等铅精矿供给持续吃紧，矿山产能释放迟缓，进口加工费处于低位，原生冶炼企业成本压力突出。再生原料端，废旧铅酸蓄电池报废量处于传统淡季低位，含铅废杂料市场流通量缩减，持货商惜售心态浓厚，再生铅企业原料库存持续走低，还原铅产出受限，成本端构成刚性托底。
当前铅产业链整体处于供需紧平衡状态。原生铅企业开工保持平稳，部分炼厂检修导致供应增量受限；再生铅企业受亏损与原料紧缺双重制约，开工率回升困难。需求端虽处传统淡季，但数据中心备用电源等新兴需求持续放量，部分对冲传统电池消费疲软压力。
预计6月23日国内现货铅价延续震荡偏强格局，预计长江现货1#铅区间在16300-16400元/吨。短期受外盘上扬情绪带动，叠加原料成本支撑，铅价下方基础牢固，但终端消费尚未真正复苏，上行空间仍需关注下游补库强度。
