一季度助贷平台净利缩水，信也奇富转战海外寻增量

界面新闻记者 | 林倩冰

近期，多家已上市助贷平台相继公布一季度业绩。

综合来看，2026年首季，这些助贷企业的营业收入与盈利水平普遍走低，且资产端质量亦呈现劣变迹象。

界面新闻发现，在行业步入调整期之时，部分上市助贷公司正加速拓展海外版图。

营收与利润普遍走低

界面新闻梳理多家助贷企业2026年首季财报发现，整个行业面临的承压态势极为明显，具体数据如下：

一季度内，信也科技（FINV.N）取得净收入32.1亿元，较去年同期下滑7.78%；净利为4.21亿元，较去年同期下滑42.91%；

奇富科技（03660.HK，QFIN.O）净收入达39.09亿元，同比降幅16.66%；净利8.8亿元，同比降幅51.03%；

乐信（LX.O）营收为33.09亿元，同比上升6.6%；净利为2.01亿元，同比下滑53.26%；

小赢科技（XYF.N）净收入11.8亿元，同比大降39.3%；净利3794.7万元，同比骤降91.7%。

信也科技在财报中指出，促成贷款服务费、贷后服务费及担保收入的缩水是净收入下滑的主因；

奇富科技一季报表明，其信贷驱动服务净收入、贷款撮合及服务费、解除担保负债收入同比均呈跌势，但得益于表内平均在贷余额的增长，其融资收入同比有所攀升。

小赢科技CFO在季报中提及，首季公司营收及净利双双下跌，核心在于信用相关拨备猛增，加之放款规模缩减，致使贷款撮合收入大幅滑坡。

“一季度助贷平台营收与利润骤降，属于行业盈利逻辑发生根本转变的阶段性特征，并非单一缘由所致，而是行业监管框架重构、业务体量主动缩减、合规硬性支出上涨等多重因素共振的产物。”一位助贷界内部人士向界面新闻剖析道。

该人士强调，自2025年10月助贷新规落地、综合融资成本“24%红线”实施后，以往靠“利息+担保费+会员费”组合推高综合成本的盈利通道被彻底堵死。叠加消费金融窗口指导将新增贷款综合成本压至20%以内、小贷成本指引明确2027年底前降至4倍LPR（约12%）的死命令，平台盈利空间遭遇系统性压缩。助贷业务整体息差持续收窄，致使多数平台收益逼近盈亏平衡线，进而直接对营收及利润造成持续抑制。

主动缩减体量是业绩倒退的另一关键要素。

前述业内人称，为应对资产劣变与利润收窄的双重冲击，加上资金端供给趋紧及优质资产难觅，助贷平台普遍采取主动缩表战术。各机构主动压降新增放贷规模，放款基数缩水自然导致手续费及服务收入体量随之回落，营收增长随之停滞。

与此同时，合规成本急剧攀升也在蚕食利润。该人士指出，平台必须持续投入系统升级、全链路合规审查等长期固定开销。成本端合规投入的攀升与营收端的下滑，双向挤压致使公司盈利空间不断受压。

素喜智研高级研究员苏筱芮也向界面新闻表示，2026年一季度上市助贷企业集体步入深度调整期。面对重压，头部平台积极谋变，主动削减高风险渠道，使得在贷余额规模及营收、净利等指标出现调整。

资产质量显露下滑势头

从资产质量观察，截至2026年一季度末，多家上市助贷公司的90天以上逾期率均有所攀升，具体情况如下：

截至2026年3月末，信也科技中国大陆业务90天以上逾期率达3.11%，上个季度末为2.85%，去年同期为2.04%；

同期，奇富科技90天以上逾期率3.5%，上季末为2.71%，旧年同期为2.02%；

乐信90天以上逾期率（剔除海外贷款）为3.5%，上季末为3.1%，旧年同期为3.3%。

同期，小赢科技31–60天逾期率为2.61%，2025年第四季度末为2.90%，2025年同期为1.25%。91–180天逾期率为9.95%，2025年第四季度末为6.31%，2025年同期为2.73%。

前述业内专家认为，逾期指标集体上扬，主要归因于三个维度：

一是利率限制打破了传统风控与盈利的平衡。行业长期沿袭“高定价覆盖高坏账”的运营模型，在综合融资成本被控至24%、部分窗口指导要求压至20%以内的环境下，此前36%定价的存量高息资产出现了坏账规模攀升、业务收入收缩的反向剪刀差。叠加全行业资金供给趋紧、放款收缩，早期大规模下沉授信积累的客群风险集中释放，推高了逾期率数据。

二是催收合规管控短期内压低了资产回收率。监管对持牌机构逾期60天以内信贷资产的外包催收业务出台限制规定，促使行业整体催收操作规范趋严，进而回款效率有所走低，直接推高了报表层面的逾期余额与逾期率。

三是消费投诉高压叠加恶意灰黑产。当前行业投诉量居高难下，其中商业化职业投诉产业链引发的批量模板化投诉干扰尤甚。中介机构以停息分期、全额息费减免为诱饵收取服务费，批量向平台发起投诉，挤占正常消费者维权处置资源。部分平台对客协商策略则进一步助长了借款人恶意逾期、借投诉套利的心态，形成逾期规模扩大、投诉增多的循环传导。

瞄准海外市场

在行业调整期，加码海外布局力度已成为部分助贷公司的共同抉择。

信也科技一季报显示，2026年首季，信也科技海外业务取得净收入9.49亿元，同比上升34.5%，占一季度总收入的29.6%。信也科技CEO李铁铮在季报中称，自本季度起，信也科技将海外业务作为单独的报告分部进行披露，以彰显其战略导向及多元化业务的创利能力。未来，信也科技将加深海外平台与当地生态系统的融合。

奇富科技CEO兼董事吴海生在季报中表态，在持续巩固国内助贷业务底盘之际，奇富科技亦在坚决推进全球化版图，现阶段正于多个海外市场积极申领相关资质，并开展实质性投入，且已在部分市场启动小规模试点运营，尽管海外业务初期贡献体量相对微小，但看好其长远发展潜力与战略意义。

前述业内专家分析指出，当下东南亚、拉美等新兴市场信贷渗透率偏低，利率定价具有更大空间，国内头部助贷平台布局海外既能分散风险，又可将国内历经长期检验的风控模型、数字化获客、信贷运营体系向外输出，依托成熟技术实力实现跨区域价值释放。

不过该专家亦提醒，海外市场的监管环境同样显现收紧态势，短期套利空间正不断收窄。伴随各国本土金融监管细则日益健全，单纯依赖流量快速放款、短期赚取利差的粗放开局模式难以为继，行业布局逻辑逐步转向前置化牌照储备、深度本地化运营，场景信贷、综合金融增值服务成为海外业务长远发展的核心方向。

苏筱芮指出，助贷圈一些较早出海者已渐趋形成成熟的商业模式，不论牌照资源还是业务市场均已迈入稳定盈利阶段。从产品模式看，助贷出海多以中短期现金贷为主，面向客群也相对偏下沉，对集团业务的盈利贡献持续攀升。但部分后来者尚未形成强劲竞争力，商业模式及合规性等仍在摸索中。

苏筱芮表示，从风险类别看，信用风险、市场风险、监管风险是出海助贷所直面的主要风险，尤以监管风险对助贷的影响最为深远，例如牌照准入趋严、利率上限压降、贷后管理收紧均可能成为助贷平台海外经营的阻碍，相关平台需及时研判当地监管动向，尽早持牌合规经营，同时强化对当地金融市场的洞察并持续提升科技水平与业务调优策略。

责任编辑：曹睿潼

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