SpaceX募资250亿债券遇冷 投资者偏爱短期低风险

SpaceX本月创下纪录的首次公开募股（IPO）引发市场热烈关注，但在债券市场，这家公司却面临更多疑虑。

据知情人士透露，埃隆·马斯克旗下这家集火箭、卫星与AI业务于一体的公司周二通过发行五档期限债券，成功募资250亿美元。为确保发行顺利，SpaceX提供了高于美国国债的收益率溢价。

知情人士称，该公司10年期债券最终定价较初始指引收窄约25个基点，较同期美国国债高出140个基点。即便如此，这一利差仍比评级相近的英特尔10年期债券高出约50个基点。

消息人士指出，此次债券发行吸引了近900亿美元的认购需求，远超今年投资级债券平均约四倍的认购水平。

但值得注意的是，据多位了解交易细节的人士表示，认购最踊跃的是期限最短、风险最低的债券部分。这种偏好，加上SpaceX被迫支付的高溢价，可能反映投资者对其现金流状况的担忧。目前SpaceX仍在持续烧钱。标普全球评级预测，其现金消耗或将延续至2030年，且明年消耗速度将显著加快。尽管营收预期持续增长，但支出增速预计将更快。

Shorecliff Asset Management创始人兼首席投资官Grant Nachman表示："股票投资者能分享股价上涨的收益，而债券持有人无法享有。因此，必须提供足够风险补偿。这也是为何一家市值可能达数万亿美元的企业，在进入债市融资时仍需支付显著信用利差。"

责任编辑：丁文武

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