中芯国际406亿定增完成，全面掌控中芯北方

作者 | 李新

编辑 | 高珊

芯片代工龙头中芯国际(151.530, 9.83, 6.94%)406亿定向增发终于敲定，实现对中芯北方的全资控制。

在当前背景下，这场“以股权换取产能”的重大交易，透露出哪些行业趋势？

406亿定增收官

6月24日晚，中芯国际（688981． SH/00981． HK）宣布，公司通过发行股份收购资产的关联交易已顺利执行完毕。

根据披露信息，中芯国际以每股74.20元的价格，向国家集成电路产业投资基金（大基金）、北京集成电路制造和装备股权投资中心、北京亦庄国际投资发展有限公司等5家交易方，共计发行5.47亿股A股，收购其持有的中芯北方集成电路制造（北京）有限公司49%股份，交易总额达到406.01亿元。

此次交易未动用现金，新增股份于6月23日在中国结算上海分公司办妥登记，中芯国际总股本扩大至85.61亿股。

交易结束后，中芯北方正式变为中芯国际的全资附属公司。

截至6月24日收盘，中芯国际A股报151.53元，当日上涨6.94%，总市值达12142.8亿元；港股收涨8.93%，报84.80港元。

股权置换产能

透过这406亿的资本操作，可以深入分析中芯国际当前的基本状况与战略方向。

作为中国内地集成电路制造领域的领军企业，中芯国际在全球晶圆代工市场中占有重要位置。

2026年一季报表明，中芯国际实现营收176.17亿元，同比增长8.07%；归母净利润13.61亿元，同比增长0.36%。

在度过2023至2024年的行业周期低谷后，中芯国际业绩已重新步入稳定增长轨道。

本次全资收购的中芯北方，是中芯国际在北京部署的关键12英寸晶圆代工设施，工艺涵盖65nm至28nm，月产能达7万片。

此前，中芯国际仅持有其51%的股份。全资控股后，中芯国际不仅减少了关联交易，更将这一大型产能全面整合进统一管理体系。

强化竞争优势

在半导体领域，重资产扩张对资金链的压力巨大，中芯国际采用“股权发行”而非“现金支付”来完成收购，实为明智之举。

这既保留了中芯国际未来建产线、购设备的现金流，又通过股权深度联结大基金等国家级产业资本，达成了“用股权争取时间窗口”的战略目标。

从有利方面看，随着摩尔定律趋近物理极限，全球成熟制程与先进制程市场正出现显著分化。

台积电等国际领先企业逐步调整部分成熟制程产能，特别是缩减或关闭部分8英寸晶圆产线，转而聚焦AI高端算力芯片，这给其他晶圆代工厂带来了广阔的市场空间。

中芯国际全资控股中芯北方，能更灵活地调度产能，在多重需求推动下，进一步筑牢竞争壁垒，提高整体运营效率与毛利率水平。

然而，全球半导体行业的复苏势头仍需巩固，若未来终端消费电子或汽车市场需求未达预期，新增产能可能面临利用不足的风险。

对投资者而言，在享受国产芯片核心资产长期价值的同时，也需对短期业绩波动与高估值调整保持理性。