黄金价格高位回落 黄金ETF年内跌幅近一成

上证报中国证券网讯（记者 陈颖清）近日，国际金价出现显著回落。6月26日，伦敦黄金现货盘中跌破4000美元/盎司关口，相较3月初历史高点回调幅度逾20%。受金价持续下行拖累，黄金ETF亦跟随调整，多只产品年初以来跌幅接近10%，此前高涨的黄金投资热情迎来阶段性冷却。

同花顺数据显示，截至6月26日收盘，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）和沪金主力合约盘中最低价格分别下探至870.01元/克和872.86元/克。

中金公司发布研报指出，近期黄金价格连续调整，主要受两方面因素驱动：一是美伊冲突推高原油价格与通胀水平，市场担忧美国通胀具备黏性，催生货币政策收紧预期。二是6月FOMC会议沃什首次亮相被市场解读为偏鹰，进一步加剧紧缩忧虑。当前市场普遍认为美联储政策核心在于"抑制通胀"，期货市场已定价美联储2026年及2027年各加息一次，以重塑美元信用，美元强势对黄金形成压制。

上述中金公司研报进一步分析，步入2027年，若无突发的政策或地缘风险事件，美国通胀回落至2%附近并非不可能。通胀下行、经济增长放缓将缓解紧缩预期，也为美联储转向宽松创造条件。本轮黄金调整并非趋势终结，拐点或许为期不远。

展望下半年，广发期货研报认为，宏观金融层面偏空令贵金属正处于困难阶段，后续或现新的宏观逻辑，包括美元信用在美债赤字压力下再度走弱所带动的货币属性修复等。从月线观察，黄金多头格局仍未破坏，3800美元附近存在支撑，下半年运行区间预计在3800-4800美元。