杰里米・格兰瑟姆：美股估值创历史新高，AI泡沫风险预警

主要观点

在《财经早间》节目中，GMO投资公司联合创始人杰里米・格兰瑟姆指出，经调整后，从股市总市值占国内生产总值（GDP）的比例来看，当前美股是美国历史上估值最高的市场。

这位知名投资家认为，虽然难以找到确切的历史参照，但2000年的互联网科技泡沫是最为接近的时期。

格兰瑟姆表示，人工智能热潮推高了美国股市估值，但这轮行情最终可能引发一次历史性的暴跌。

他重申，基于市值与GDP的比率，美股目前是美国历史上最昂贵的市场，很难找到可比的历史阶段。

格兰瑟姆进一步解释，2000年的互联网泡沫是最为接近的参照，并特别提到了巴菲特指标，该指标通过对比股市总值与GDP来衡量估值。

根据Longtermtrends.com的数据，目前市值/GDP比率已高达235%，意味着全美股市总值已超过GDP的两倍。

巴菲特曾警告，当该指标逼近200%时，投资者无异于在玩火，就像1999年至2000年那样。

格兰瑟姆坦言，虽然无法精准预测见顶时间，但美股极大概率即将迎来行情顶点。

作为多次精准预判熊市的投资家，他在2024年3月就曾发出过风险预警。

当时他预测美股长期前景糟糕程度几乎创下历史极值，尽管之后市场仍持续上涨。

当时GMO公司发文称，美股大盘的长期投资前景糟糕程度几乎比肩历史上任何低谷。

关于SpaceX

针对刚完成IPO的SpaceX，格兰瑟姆分析了其股价波动，指出资金扎堆涌入AI赛道导致了过度投资隐患。

他以亚马逊为例，互联网泡沫破裂后其股价曾暴跌92%，但最终成长为巨头。

格兰瑟姆预测SpaceX可能重演亚马逊的暴跌，结局要么没落，要么成为行业龙头。

在他看来，2万亿估值反映了投机狂热，未来历史学家可能将其定义为最具标志性的行情高点。

他强调，这种极端估值通常只出现在市场行情顶部。