白酒原酒跌至3.7元/斤 拍卖市场惊现"白菜价"

近段时间，各大拍卖平台上白酒原酒、基酒的司法拍卖屡见不鲜，然而参与者寥寥，成交价格持续走低，部分标的竟以"可乐价"落槌。

7月1日，阿里拍卖平台披露，原河南驿酒集团有限公司厂区内3号缸灌装原酒进行二次拍卖，将于7月3日10时开拍，起拍价3.816万元，评估价5.3万元，截至目前已有62人关注，尚无竞买人出价。

据页面资料显示，该批酒品重量为0.5吨，按起拍价折算，约38.16元/500克。

原河南驿酒集团有限公司酒厂11号罐体内的原酒亦在该平台挂牌。这批存量约77吨、窖藏11年以上的原酒，起拍价774.9万元，约合50元/500克。截至目前，该拍卖吸引上百人围观，同样无人应价。

据第一财经消息，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产处置旗下原酒，历经五次流拍后，最终两单原酒以低价成交，折算500克单价分别为3.9元和3.7元，与商超可乐售价相当。

2025年11月，四川泸州泸禾酒业5549.55吨原酒在第13次拍卖中以1390万元寻得买家，单价仅1.25元/斤，相较1.1亿元的市场评估价，近乎以一折甩卖。

去年8月，贵州遵义市中级人民法院对贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司153吨基酒进行司法变卖，因无人报名应价而惨遭流拍。

拍卖平台信息显示，此次变卖系遵义市中级人民法院执行贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司、林某琴、阮某、王某建借款合同纠纷一案所涉流动资产（基酒），所涉基酒共计153吨。经评估，这153吨基酒市场价值918万元，单价30元/斤。

据了解，原酒亦称基酒、散酒，系白酒酿造完成后，未经勾调、未灌装、未添加任何外来呈香呈味物质，以散装形式贮存于陶坛或不锈钢罐中的半成品酒。其为成品白酒的"原料"与"骨架"，一瓶市售瓶装酒通常由多种不同年份、不同轮次、不同等级的原酒调配而成。

近年来，原酒市场陷入严重的供需失衡。此前酱酒热潮引发的扩产潮及中小酒厂的盲目建设，致使原酒库存积压严重。大批酒企资金链断裂，原酒被迫进入司法拍卖程序，出现评估价上亿最终一折成交、甚至屡次流拍的极端情形。

头部酒企的优质年份基酒依然稀缺，而中小酒厂的普通原酒则严重滞销，行业洗牌步伐加快。

事实上，中国白酒行业正处于一轮漫长的深度调整期。自2023年以来，行业由过去十年的高速增长转入存量竞争，调整已从下游渠道端全面向上游生产端蔓延，呈现出"价格崩塌、库存高企、产能出清、分化加剧"的显著特征。

据中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，2026年第一季度，20家A股上市白酒企业合计实现营业收入1326.3亿元，同比下滑0.7%；归母净利润520.2亿元，同比下滑约1.8%。

从整体市场反馈看，1月至6月，白酒销售量和销售额"减少"的占比均超65%，销售额下滑幅度甚至超过销售量，表明不仅销量萎缩，价格端亦面临下行压力。超86%的调研企业反映利润率下降，利润率增加的占比仅余5.9%，折射出白酒行业正经历典型的"量价利三杀"。

中研普华研究员李芬珍子向界面新闻记者表示："近年来，白酒行业步入深度调整周期，呈现总量收缩、结构分化、渠道重构的特征，尚未全面触底回升，但已显现底部信号。2026年有望迎来动销拐点，行业正从规模扩张转向价值深耕，集中度加速向头部聚拢。"

她指出，目前，白酒行业呈现分化加剧、去库提速、渠道变革深化、产品创新活跃的特点。渠道端，酒企普遍从"压货"转向"动销"，严控发货量、清理库存，平均库存周转天数超900天，去化周期需2-3年。消费端，光瓶酒、低度酒、年轻化产品崛起，成为新增长极。