半年国资入主告吹 君亭酒店15亿控制权交易叫停

7月1日晚，君亭酒店(18.040, -1.10, -5.75%)（301073.SZ）发布消息，公司控股股东、实控人吴启元以及从波、施晨宁等股东与受让方湖北文化旅游集团有限公司（简称湖北文旅）于2026年7月1日签署了《终止协议》，各方达成一致，决定终止所有涉及控制权变更的交易安排。

至此，历时半年的国有文旅平台接手计划宣告失败，君亭酒店的实际控制权架构维持原状。

7月2日开盘后，君亭酒店股价出现下跌，截至10时，报股18.39元，跌幅达3.97%。

在此之前，湖北文旅曾计划通过协议转让方式，收购吴启元等人直接持有的公司5831.59万股无限售流通股。根据本次公告，此次终止涵盖了此前所有交易文件，包括股份协议转让、实控人放弃表决权承诺以及上市公司部分要约收购这三大核心环节，所有操作均不再继续推进。

截至公告发布时，标的股份尚未完成过户登记，各方持股比例未发生任何变化，君亭酒店的控股股东仍为创始人吴启元，实际控制人恢复为吴启元与丁禾夫妇。

公告指出，本次事项终止后，公司的日常生产经营、主营业务及发展战略均保持稳定，该终止事项不会对公司正常运营、财务状况及持续盈利能力造成重大不利影响。

2025年12月2日，君亭酒店曾发布公告，湖北文旅拟通过协议转让方式受让股东吴启元、从波、施晨宁持有的公司5832万股股份，占公司总股本的29.99%，转让价为每股25.71元，总金额为14.99亿元。其中吴启元出让14.42%股权，从波转让13.17%股权，施晨宁转让剩余的2.40%股权。

为确保控制权稳固，本次交易设计了多层保障机制，形成了“股权转让 + 表决权让渡 + 要约增持”的复合方案。协议约定，在上述股份完成过户后，吴启元将永久放弃其剩余所持股份对应的表决权。

同时，湖北文旅将向除自身外的上市公司全体股东发出不可撤销的部分要约收购，要约收购股份数量为1169万股，占公司总股本的6.01%，要约收购价格同样为每股25.71元，总价约为3亿元。

按计划，本次要约收购完成后，湖北文旅将持有公司不少于35.99%的股份，成为单一最大控股股东。上市公司控股股东将变更为湖北文旅，实际控制人变更为湖北省国资委。

在交易推进过程中，君亭酒店曾多次对外释放积极进展信号。今年5月，君亭酒店对外说明，收购方内部尽职调查、集团层面决策流程均已走完，相关材料同步报送湖北省国资委等待审批，市场普遍预期交易年内有望落地。

当时，市场分析认为，湖北文旅作为湖北省级大型国有文旅平台，手握景区、文旅综合体、康养项目等多元资源，若完成控股，能够为君亭酒店中端酒店扩张、文旅住宿融合业务提供资金与渠道双重加持，助力品牌下沉三四线市场、拓展文旅度假酒店赛道。

关于本次交易终止的原因，上市公司公告仅说明是因原《股份转让协议》约定的全部生效条件未能按期达成，经交易各方多轮沟通磋商，本着平等自愿原则统一决定终止全部合作事项。

从股权结构来看，本次交易终止后，创始人吴启元依旧掌握上市公司控制权。吴启元现年81岁，深耕酒店行业数十年，一手搭建君亭酒店品牌体系，公司上市后持续聚焦中端住宿赛道。2024年5月，吴启元已卸任董事长，仅保留“终身名誉董事长”头衔。而此次“股权转让”，被外界视为是君亭从自身一场结构性调整走向拐点的时刻。

君亭酒店一直是“直营派”，2020年其酒店运营中直营收入占比高达94.2%，2021到2024年间，直营占比仍稳定在75%–89%区间。

而彼时，华住集团已在全国总经营门店达1.1万家，仅次于锦江集团的1.3万家。首旅如家集团旗下全国门店也达到了约7002家，君亭酒店集团只有213家。

2025年开年，君亭酒店集团宣布正式开启加盟模式，这也是其成立近20年以来的首次。7月份，君亭酒店董事长朱晓东在参与一场直播时提到，未来三年，要在现有400+酒店的基础上，达到开业1000家酒店的规模，但直营体系显然已难再支撑君亭的扩张需求。

为此，君亭酒店集团成立了合资公司君行酒店管理（深圳）有限公司，专门负责加盟业务。其中君亭酒店持股51%，剩余49%股份由花开一行酒店管理（深圳）有限公司持有。君行酒店的总经理莫鑫亨，曾是希岸酒店的联合创始人。

加盟、联营与轻资产化正在成为君亭发展的新主线。截至2025年末，公司投资管理酒店总数506家，客房总量突破10万间，开业酒店292家，待开业储备项目214家。

一季报显示，君亭酒店一季度实现营业收入1.66亿元，同比小幅增长 2.24%；归母净利润671.96万元，同比大幅增长135.24%，盈利弹性大幅释放。

原本国资文旅入局，有望在目的地资源布局、项目协同能力、资金、供应链体系等方面提供支持。目前，交易戛然而止，意味着公司发展路径将重回内生扩张主线。

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