瑞银预测：2025 股市狂飙造就百万新富

核心要点

瑞银最新出炉的研报指出，2025 年全球将涌现近百万位百万富翁，其中股市的强劲表现是财富创造的关键引擎。

该瑞士投行估算，全球近一半的新晋百万富翁来自美国；去年美国全年新增约 44.1 万名百万富翁，平均每日有超 1200 人跨入百万美元资产门槛。

瑞银数据显示，2025 年全球个人财富同比激增 10.8%，创下自 2017 年以来的最高增速，涨幅超过 2023 及 2024 年的两倍。然而在亮眼的人均增速背后，该行追踪的 56 个市场中，多数地区居民财富中位数不升反降，贫富差距持续扩大。

以美国为例，扣除通胀因素后，2020 至 2025 年间美国成年人人均财富平均值上涨约 10%，但人均财富中位数却大幅缩水近 20%。

瑞银统计，目前全球共有 5800 万名百万富翁，这群人掌控着全球近半数的财富，总规模高达约 250.6 万亿美元。

瑞银经济学家詹姆斯・马佐在受访时指出，富裕阶层深度参与各类金融市场，因此去年从股市上涨中获得的财富增幅远超普通大众；2025 年美国股市全年涨幅约为 18%。

他在媒体发布会上表示：“财富层级越高，个人财富增长往往越依赖于企业经营收益或投资组合回报，亦或两者兼有。”

即便在百万富翁群体内部，财富分配也极度不均。数据显示，剔除通胀后，自 2000 年至今，身家介于 100 万至 500 万美元的普通百万富翁群体总资产累计增长 170%；而身家更高的富豪群体财富总规模则暴涨 343%。

瑞银统计显示，截至当年 4 月的一年内，全球亿万富豪总净资产飙升近 25%。报告同时指出，这一增幅主要源于亿万富豪人数的显著扩张，而非原有富豪财富的单边暴涨。

由于瑞银采用美元统一统计全球财富，去年美元贬值导致不同地区的财富增速出现明显分化。美国仍是全球百万富翁人数最多的国家，但 2025 年该国百万富翁数量仅微增 1.9%；土耳其（6.4%）、阿联酋（3.5%）等多数欧洲及中东市场的富豪增速更高。从居民总资产增速看，美洲地区为 8.5%，高于亚太地区的 5.9%，但远低于欧非中东地区 17.5% 的增幅。

马佐表示，目前尚无法预判伊朗冲突将对中东高净值人群的财富造成多大冲击，资产配置结构与汇率走势均为关键变量。

“最终结果取决于投资者持有的海外资产比例。举例来说，若一位中东投资者的绝大部分财富配置在美国股市，且本国货币与美元挂钩，那么汇率波动基本不会影响其资产。但若该投资者多元化布局了一批兑美元升值币种的海外资产，以美元口径统计，其 2026 年的财富表现将相对乐观。”

他补充道，地缘冲突也可能促使全球投资者重新调整投资组合。

“投资者是否会进一步分散资产？是否会加大对美国的直接投资？这场冲突将如何重塑全球投资格局、投资理念与资产配置策略？目前暂无明确答案。”

责任编辑：郭明煜

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