6月信贷社融规模或将同比缩减

本报记者刘琪

今年上半年，宏观调控力度持续加大，货币政策维持适度宽松基调，强化逆周期与跨周期调整，灵活运用多种货币工具，为经济稳健发展营造良好的金融环境。随着6月份金融统计数据即将公布，《证券日报》记者采访了多位业内专家，对当月新增贷款和社会融资规模（简称“社融”）数据进行前瞻性研判。

总体来看，市场普遍预期：2026年6月份新增贷款和社融总量可能较2025年同期有所减少。数据显示，2025年6月份新增贷款规模为2.24万亿元，社融增量为4.2万亿元。

针对新增贷款，浙商证券(9.750, 0.07, 0.72%)首席经济学家李超预测，6月份新增人民币贷款约2万亿元，同比减少约2400亿元，6月末贷款余额同比增速降至5.4%。

光大证券(14.940, 0.27, 1.84%)金融业首席分析师王一峰分析，6月份虽有季节性因素推动信贷投放“冲量”，但力度预计弱于往年同期，预计6月份新增贷款规模在1.8万亿元至1.9万亿元，6月末贷款余额同比增速接近5.3%，较5月末下滑0.2个百分点。从结构看，“企业贷款平稳、居民贷款疲软”的差异化态势延续，个人贷款增长面临压力，票据融资和企业短期贷款贡献较大。

就社融增量而言，华源证券固收首席分析师廖志明预计，6月份社融增量约3.7万亿元，同比显著少增，当月贷款和政府债券净融资同比减少；6月末社融同比增速为7.5%，较5月末下降0.2个百分点。

李超预测，6月份新增社融约2.89万亿元，社融存量同比增速回落至7.3%，政府债券净融资、未贴现银行承兑汇票及人民币贷款同比少增是主要拖累因素。

王一峰估计，6月份社融新增规模约3.5万亿元，同比少增约7000亿元；6月末社融同比增速在7.5%左右，较5月末降低0.2个百分点。

此外，在广义货币（M2）和狭义货币（M1）方面，王一峰判断，M1增速在高基数基础上有所回落，M2随信贷和社融增长放缓同步减速。6月份居民和企业账面活期资金增加，M1增量较5月份环比继续回升，但考虑到去年同期基数较高，6月末M1增速大概率降至5%以下，预计在4%至5%区间。6月份贷款和社融增量均不及去年同期，叠加去年同期高基数效应，预计M2增速回落至8.2%附近。