央行披露货币政策新思路：统筹增量存量政策，提升前瞻灵活精准性

中国人民银行货币政策委员会于2026年第二季度召开例会。会议指出，应持续推行适度宽松的货币政策，强化逆周期与跨周期调节，充分发挥货币政策工具在总量与结构上的双重作用，加强财政与货币政策的协调配合，推动经济平稳增长及物价合理回升。

会议探讨了下一阶段货币政策的总体方向，提出要统筹增量政策与存量政策，形成集成效应，提升政策的预见性、灵活性和精准性，依据国内外经济金融形势及金融市场动态，合理把控政策执行的力度、节奏与时机。会议明确，需维持流动性合理充裕，确保社会融资规模与货币供应量增速与经济增长、物价预期目标相适应。

在利率层面，会议指出，应加强央行政策利率的引导功能，健全市场化利率形成与传导机制，发挥利率定价自律机制的效用，强化利率政策的执行与监督。同时，要规范信贷市场秩序，减少融资中间环节费用，推动社会综合融资成本维持在较低水平。

关于汇率，会议明确，需提升外汇市场的韧性，稳定市场预期，确保人民币汇率在合理均衡区间内保持基本稳定。

对于银行业，会议提出，应引导大型银行担当金融服务实体经济的主力军，促使中小银行专注核心业务，并加强银行资本实力。

在结构性政策上，会议要求，善用各类结构性货币政策工具，优化工具管理，切实推进金融“五篇大文章”，加大对扩大内需、科技创新、中小微企业等关键领域的金融扶持力度。同时，持续为民营经济发展壮大提供金融服务支持。

关于债券市场，会议要求，从宏观审慎视角监测和评估债市运行状态，密切关注长期收益率变动。保障金融市场稳定运行。积极推进金融高水平双向开放，提升开放环境下的经济金融管理及风险防控能力。

招联首席经济学家董希淼指出，从政策思路来看，本次会议新增了“增强政策前瞻性灵活性针对性”以及“把握好政策实施的力度、节奏和时机”等提法，体现了货币政策在适度宽松基调下更加注重精细化操作。

他预测，货币政策在维持流动性充裕和信用扩张的同时，将更加关注政策传导效率、金融稳定及国际收支平衡，为应对日益复杂的内外部环境做好前瞻性部署，反映出宏观调控正从短期稳增长向短期稳增长与长期结构优化并重转变。