百亿量化私募2025年业绩亮眼，散户为何普遍亏损？专家揭秘量化交易策略

据上海证券报消息，日前，南京大学商学院安同良教授团队发布最新研究成果，重点围绕"AI时代中国量化交易的异化、非对称收割"等议题展开分析，并为AI时代的量化交易监管提出具体建议。

第三方数据平台统计，截至2026年一季度，国内量化私募管理的资金已突破1.8万亿元，百亿级量化私募超过60家。这些机构仅占A股流通市值的3%左右，却贡献了每日30%至40%的交易额。在小盘股领域，量化的交易占比更是超过50%。团队还进行了另一组数据统计：2025年，45家百亿量化私募全部实现盈利，平均收益率37.6%，最高收益率超70%。而同期，据不完全统计，散户人均亏损2.1万元。

安同良教授介绍，研究团队对近一年多来A股市场出现的量化交易收割现象进行了"手法拆解"，归纳出多个套路，如"逐浪抱团""精准狙击"等。

比如，量化机构先是将某只股票拉出"放量突破"的架势，成交量放大，价格冲高，K线形态看起来非常漂亮。当散户看到"均线多头排列""突破前高"等"信号"追进去后，量化机构停止买入，开始小批量、高频次地卖出，股价每日跌1%至3%，这样跌上二三十天后，散户只能"割肉"离场，量化机构则把"割出来"的筹码接回来。

当前，监管层已经注意到这些问题。2026年6月，上交所清理了量化机构的专属交易通道，特别是那些让量化机构比散户交易速度快几百倍的高速通道。证监会主席吴清也在公开场合明确表示，要"突出公平性，深化细化高频量化监管""方向对了，力度还得加码"。对此，安同良教授提出了"五维纠偏、一费归中"的方案，即从降频、透明、限空、收费等方面着手，实施更有针对性的监管措施。