苹果避战AI军备赛 股价逆势领涨科技巨头

随着国际资本市场对人工智能（AI）基础设施过度投入与回报前景的疑虑加深，全球芯片厂商与云计算巨头股价普遍承压回调。在此背景下，科技巨头苹果(315.32, -0.90, -0.28%)公司凭借其未盲目参与数据中心“军备竞赛”的稳健策略，重新吸引避险资金涌入，推动股价与市值强势反弹，成为美股科技“七巨头”中最具韧性的标的。

市场数据显示，在今年6月上旬因市场对其AI平台预期分歧导致股价短期下挫后，苹果股价自6月25日触底以来累计反弹15%，市值激增近6000亿美元，重新逼近历史高位。同期，费城半导体指数下跌7%，标普500指数微涨3%，科技股权重更高的纳斯达克100指数仅上升1.3%。

华尔街分析指出，苹果近期的逆势上扬，折射出市场对超大规模AI算力资本开支能否兑现商业回报的深层焦虑。尽管曾有投资者担忧其AI布局相对保守，如今市场正将“不盲目投入重资产数据中心”的决策视为关键的防御优势。

美国投资机构Rye Strategic Partners首席策略师马克·布隆佐（Mark Bronzo）表示，当前资本流向显示，苹果正成为避险资金的核心标的，因其成功规避了其他AI相关资产面临的估值震荡。他指出，市场正高度质疑大型云服务商从巨额AI支出中获取实际收益的能力，同时普遍认为半导体板块此前存在过热炒作。因此，投资者正系统性转向苹果，将其视为具备高稳定性、无资本回报风险的优质资产。

横向对比显示，尽管半导体指数因AI支出可持续性担忧而回调，但2026年至今仍录得83%涨幅。然而，在英伟达、微软(385.1, 0.74, 0.19%)、Alphabet、亚马逊(245.34, -1.70, -0.69%)、Meta和特斯拉(407.76, 1.21, 0.30%)组成的科技“七巨头”中，苹果以年内16%的稳健增长位居榜首。

相比之下，押注AI基础设施的其他巨头普遍遭遇估值下调：Alphabet与亚马逊较5月高点跌幅超10%；微软2026年至今累计下跌20%，或成2022年以来最差年度表现。主流智库认为，这种分化标志着全球科技资本定价逻辑正从“算力竞赛”炒作，转向对企业现金流稳健性与抗风险能力的务实评估。

责任编辑：龙运翔

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