湖南裕能冲刺港股上市，豪掷240亿扩建产业链

【导读】湖南裕能(59.470, -1.77, -2.89%)在港股上市关键阶段，计划以240亿元布局磷酸铁锂及上游产业链

中国基金报记者 闻言

7月17日晚间，作为全球最大磷酸盐正极材料制造商的湖南裕能，发布了其在资本和产业层面的重大动态。

在资本层面，湖南裕能推进港股上市取得关键进展，包括提名一名独立非执行董事候选人、确定港股上市审计机构等。

在产业层面，湖南裕能拟投资建设贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目（简称电池材料循环产业项目），聚焦磷酸铁锂及其上游产业链，总投资约240亿元，建设周期大约5年。

一位锂电池产业链专家指出，湖南裕能的这一重要投资规划，短期内可能带来积极影响，但磷酸铁锂的行业景气度不会持续高涨，尤其是5年后的不确定性更为显著。

截至7月17日收盘，湖南裕能A股股价报59.47元/股，总市值达到504.10亿元。

公告显示，7月16日，湖南裕能第二届董事会通过决议，为优化公司在港股上市后的治理架构，同意提名王付国为独立非执行董事候选人。

5月21日，湖南裕能宣布拟申请港股上市，旨在进一步加速其全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提升综合竞争力。

如今，湖南裕能推动港股上市的新进展还包括聘请富睿玛泽会计师事务所有限公司（简称富睿玛泽）作为港股上市的审计机构。

湖南裕能公告称，选择富睿玛泽作为港股上市审计机构，是基于其在境外审计项目上具备丰富的财务审计经验。

截至2026年5月31日，富睿玛泽拥有超过20名董事，以及约330名员工，并为约70家在港股上市企业提供年报审计服务。

湖南裕能在加速其港股上市进程的同时，披露了一项重大产业投资。

公告显示，湖南裕能拟投资建设电池材料循环产业项目，涉及磷酸铁锂、磷酸铁、磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等细分领域。

磷酸铁锂是当前全球锂电池的主流技术路线，带动了磷酸铁锂正极材料持续旺盛的市场需求。

据高工锂电统计，2025年，全球磷酸铁锂出货量达到392万吨，2022年至2025年年均复合增长率达51.70%。

作为全球最大的磷酸盐正极材料企业，湖南裕能多次强调其目前处于产销两旺的状态。

近日，湖南裕能发布产品调价函，宣布其全系列磷酸铁锂产品的价格统一上调2000元/吨，自2026年8月1日起生效。

湖南裕能表示，公司产品上游的硫磺、磷酸、硫酸亚铁等核心原材料价格上升，急需进行成本传递。

磷酸铁锂高端产能的供应也持续紧张。湖南裕能表示，公司持续处于满产状态，新增产能已无法满足所有客户的订单需求。

湖南裕能公告称，公司现有产能利用率高，持续保持较高的产能利用率，需要前瞻性规划产能建设，以应对不断增长的市场需求。

电池材料循环产业项目的建设内容，包括80万吨磷酸铁锂项目、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目。

上述锂电池产业链专家表示，锂电池产业链此前已经历过一轮周期。当前该行业景气度再次提升，但重大项目在5年后全面投产，难以评估那时的市场供需状况。

湖南裕能在推出重大投资计划的同时，决定终止投资建设50万吨/年铜冶炼及配套项目（铜冶炼联产硫酸、蒸汽等副产品）。

2024年6月28日，湖南裕能宣布拟投资建设50万吨/年铜冶炼项目，以及新增30万吨/年磷酸铁、30万吨/年超长循环和超高能量密度磷酸盐正极材料生产项目（简称50万吨/年铜冶炼等项目）。

对比可见，50万吨/年铜冶炼等项目与电池材料循环产业项目的投资周期均较长，分别为6年、5年；滚动投资或总投资分别为150亿元、240亿元。

同时，湖南裕能提及上述两个项目有助于其一体化产业布局，并且表示基于新能源行业前景广阔，需要前瞻性规划。

如今，湖南裕能决定终止50万吨/年铜冶炼及配套项目，原因是近年来全球及国内铜冶炼行业市场及政策环境发生了较大变化。

根据《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等政策及主管部门要求，新建矿的铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能，保障项目具备合理的铜精矿自给率。

湖南裕能公告称，受铜精矿资源条件约束，公司难以满足政策要求的铜精矿配套及自给率标准，继续推进50万吨/年铜冶炼及配套项目已不具备可行性。

电池材料循环产业项目也需要较长的建设周期。接下来，湖南裕能能否全面投资建设电池材料循环产业项目，仍需投资者耐心关注。

校对：纪元

编辑：小茉

审核：许闻