美联储预期转向助推金价，单周飙升7.28%

本报讯杜雨萌

沉寂数月后，近期国际金价显现出明显的复苏迹象。Wind数据显示，截至8月8日收盘，国际金价（以伦敦金现货价格为例）报4341.12美元/盎司，单周（8月3日至8月8日）涨幅高达7.28%，创下1月23日当周以来最大单周涨幅。

国际金价持续攀升，核心驱动力在于美联储货币政策预期的转变。尽管7月底美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，但北京时间8月7日晚公布的美国非农就业数据意外“爆冷”，扭转了市场的政策预期，国际金价应声走强。

美国劳工统计局披露，7月份经调整后的非农就业人口意外减少2.3万人，是自2月份以来的首次下滑，此前市场预期为增加8万人。同时，美国7月份失业率略降至4.1%，创下2025年6月份以来的新低，低于市场预期的中值4.2%。

领秀财经首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时指出，非农就业数据由增转降，不仅令美联储加息动力骤减，更令市场对降息的预期显著升温；美债实际收益率的下行预期将降低持有黄金的机会成本，从而直接提振国际金价。此外，近期地缘局势的不确定性持续推高避险需求，吸引资金加速流入黄金资产。

从年内视角观察，尽管国际金价自1月底创下历史新高后经历震荡调整，但全球央行购金动作不断，为金价夯实了底部支撑。世界黄金协会发布的报告显示，尽管金价从年初高位回落，但二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，多个国家央行的购金活动均有所回升。报告还显示，45%的受访央行预计未来一年内将增加其黄金储备，这凸显了黄金在官方储备中长期稳定的重要地位。

刘思源表示，整体而言，在全球地缘政治风险延续、主要经济体财政可持续性承压、国际货币体系加速演变的背景下，黄金作为非主权信用资产的战略价值正在被各国央行重新定价。

针对国际金价的后续走势，中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮在接受《证券日报》采访时表示，短期来看，金价延续震荡偏强行情的概率较大；中长期来看，黄金的定价逻辑将回归避险需求、储备需求、配置需求与货币政策宽松这四大核心主线。

在史家亮看来，支撑金价的中长期利好因素并未发生实质性改变：一方面，全球主要央行增持黄金的步伐仍在延续，信用货币体系的弱化趋势进一步凸显黄金的储备价值；另一方面，主要经济体扩张性财政政策延续、货币政策难以实质性持续收紧，加之资产配置类资金对黄金青睐有加，这共同为国际金价构筑起坚实支撑。