阿联酋脱离欧佩克后，Adnoc Gas斥资逾80亿美元强化天然气业务

阿联酋阿布扎比国家石油公司的天然气业务板块（Adnoc Gas）于本周一公布，将斥资逾80亿美元大幅扩充其天然气加工与出口规模。这一动作发生在阿联酋正式退出石油输出国组织（欧佩克）仅仅数月之后。脱离欧佩克让阿布扎比摆脱了产量的配额约束，从而成为推动此次扩张计划的关键契机。

退出欧佩克带来的战略空间

阿联酋退出欧佩克后，正全力提升石油产量，试图更清晰地确立自身作为能源强国的地位。石油增产通常会带来更多伴生天然气。Adnoc Gas作为全球最大天然气生产商之一，负责处理这些天然气并生产液化天然气（LNG），供应国内与国际市场。

公司财务总监彼得·范·德里尔（Peter Van Driel）表示，正是母公司阿布扎比国家石油公司（Adnoc）更广泛的石油增产计划，让Adnoc Gas有信心获得所需的天然气产量与组成成分。退出欧佩克还让公司获得更多伴生气——这类气体与石油伴生，天然气液体含量更高，可进一步加工为乙烷、丙烷和丁烷等高附加值产品。范·德里尔直言：“对Adnoc Gas而言，退出欧佩克确实是重大利好。”

投资细节与“富气开发”项目

根据最新计划，Adnoc Gas将在该国最大天然气处理设施哈布尚（Habshan）新建一座国内天然气处理装置，并在鲁韦斯（Ruwais）新建一座天然气出口设施。这些工程属于“富气开发项目”（Rich Gas Development）的一部分。公司希望借此获得高利润天然气，转化为高端产品，从而提升盈利能力。

此前，Adnoc Gas已于2025年6月宣布该项目第一阶段投资50亿美元，重点消除现有工厂瓶颈。两阶段合计投资将达132亿美元。

与此同时，母公司Adnoc正推进到2027年日产(5.45, 0.00, 0.00%)油当量达500万桶的目标，并计划开发乌姆谢夫（Umm Shaif）和巴布（Bab）油田的两个巨型天然气储层。这些举措进一步支撑了Adnoc Gas的扩产信心。

需求驱动与盈利目标上调

扩产背后是明确的市场需求：人口增长以及耗电巨大的数据中心，正持续推高天然气需求。随着处理与出口能力提升，Adnoc Gas将2030年盈利目标上调至超过120亿美元，并设定到2030年息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长60%的目标（此前为2023—2029年增长40%）。

首席执行官法蒂玛·努艾米（Fatema Al Nuaimi）表示：“这些战略投资将显著扩大我们的天然气处理和出口能力。”

风险与短期业绩承压

扩张计划并非没有风险。范·德里尔指出，新的盈利目标有赖于海湾地区局势恢复并保持正常。中东冲突以及霍尔木兹海峡近乎关闭，已对航运造成严重影响——该海峡此前承担全球约五分之一的石油和天然气流量。这也促使阿联酋加快投资替代出口路线和管道。

公司周一同时公布的第二季度业绩印证了这些压力：净利润为6.65亿美元，较去年同期的13.9亿美元大幅下降。第三季度净利润指引最高为8亿美元。

整体来看，Adnoc Gas正借助阿联酋退出欧佩克带来的政策空间，通过大规模资本开支将伴生天然气优势转化为长期盈利增长，同时密切关注地区地缘政治风险对其短期业绩与出口通道的影响。

责任编辑：龙运翔

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