特朗普炮轰油企暴利 巨额现金究竟去向何方？

核心摘要

各大石油公司二季度合计获利480亿美元，现金流近900亿，创历史新高。

巨额意外利润引发环保与政治强烈反弹；特朗普抨击埃克森美孚和雪佛龙获利过高，社会要求征收暴利税的呼声不断。

国际超级石油巨头尚未大举投资，市场关注：这笔资金将投向产业、还债还是回馈股东？

各大石油公司在第二季度斩获惊人暴利。当前核心议题是：行业将如何运用这笔资金 —— 回报股东、改善负债，还是布局未来，同时还要应对不断加剧的政治压力。

埃克森美孚、雪佛龙、英国石油、壳牌、道达尔五大巨头受益于美伊冲突推高油价，4-6月总利润达480亿美元。同期五家经营现金流近900亿，刷新纪录，甚至超过2022年俄乌冲突后的景气高点。

丰厚利润招致环保人士不满，他们呼吁征收超额利润税；美国总统特朗普也对此提出批评。

非营利机构IEEFA分析师克拉克・威廉斯 - 德里指出：“上个季度，超级油企收获了前所未有的巨额现金流。”但他表示，企业并未践行“全力钻探”——即特朗普推动的增产政策。油企在资本开支、股息和股票回购上的规模基本维持稳定。

“由此引出一个疑问：既然没有增加股东分红，这些巨头把意外赚到的钱用在了哪里？”

资金最终流向何处？

威廉斯 - 德里分析，石油企业主要选择囤积现金、偿还债务以改善资产负债表。五大巨头的现金储备单季增加超过170亿美元。

“用直白的话概括石油行业的财务策略：‘盼着冲突爆发’。超级油企需要周期性的油价暴涨（如乌克兰危机、当前美伊冲突）来稳固财务。”

他补充：“对巨头而言，消费者承受高价、供应紧张，恰恰能对冲长期低价带来的压力。在石油巨头看来，油价飙升是预期内的利好，而非意外。”

油气巨头高管指出，在中东冲突背景下，企业将聚焦自身可控业务，如提升运营效率、优化交易。

英国石油CEO梅格・奥尼尔在节目中表示：“英国石油正聚焦力所能及的措施，缓解能源紧张。我们全力保障资产稳定，无论是上游开采还是下游炼油。公司调整了炼油装置，优先保障航空煤油和柴油等急需成品油供应。”

壳牌CEO瓦埃尔・萨万称，大宗商品剧烈波动已成为“新常态”，宏观环境下走高的价格极大提振了业绩。

高额利润与现金流盛况或难持久

投资机构AJ Bell总监拉斯・穆尔德表示，油气巨头处置利润的路径已清晰：“包含并购、维护开支、新项目（新能源或油气）、还债，以及股息和回购。”

穆尔德表示各公司侧重点不同：BP当前重心是降负债；壳牌更激进，如收购加拿大能源企业。

“但一点明确：面对新建油田，传统巨头态度谨慎，整体资本开支预算持续收紧。” 他解释：普遍认为暴利行情难长久；若美伊达成和平协议，利润环境将逆转；且担忧新税法和公众环保压力。

美国石油学会：暴利税无法降低油价

除特朗普批评外，近期针对油企战时盈利的政治压力上升。环保倡导者呼吁征税用于气候基建；葡萄牙已批准对2026年超额利润征税。

代表600余家企业的API表示，行业具强周期性，应从数十年维度评判；警告不要出台暴利税。

API发言人指出：“全球遭遇严重供给扰动，美国油气产量和炼油能力创纪录，持续投资夯实安全根基。”

关于暴利税，学会明确：征税无法提高能源安全。 “暴利税不会压低油价，反而打击投资意愿，阻碍基建，不利于打造韧性体系。”

责任编辑：郭明煜

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