光大期货能源化工市场8月11日观察
原油(607, -8.60, -1.40%)：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周一国际油价重心再度显著抬升，其中WTI 9月合约结算价上扬3.95美元至82.13美元/桶，涨幅达5.05%。布伦特10月合约结算价攀升4.17美元至87.72美元/桶，涨幅4.99%。SC2609以553.7元/桶结算，上扬21.6元/桶，涨幅4.06%。美国总统特朗普10日于社交平台发文表示，在伊朗要求美国就军事冲突进行赔偿后，他也将向伊朗提出索赔，并已指示美方谈判代表将此要求纳入后续所有谈判议程。美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备原油库存下滑约610万桶，降至2.987亿桶，创1983年1月以来新低。与其他国家一样，美国持续释放储备原油以弥补中东战事引发的供应中断。美伊就赔偿问题互提诉求令重开霍尔木兹海峡的协议前景蒙阴，整体来看，油价仍随市场情绪反复震荡运行。
燃料油(3495, -7.00, -0.20%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所燃料油主力合约FU2609收涨1.65%，报3519元/吨；低硫燃料油主力合约LU2609收涨0.42%，报4579元/吨。低硫方面，自欧洲运入船货的套利经济性基本不可行，加之通过霍尔木兹海峡的油轮过境数量有限，限制了流入新加坡地区的调和组分供应，新加坡低硫市场结构继续获得支撑，当前新加坡低硫库存相当紧张。高硫方面，由于供应担忧加剧以及下游加注需求良好，亚洲高硫市场结构也同步走强。短期FU和LU呈现高位震荡表现，等待成本端的进一步驱动。相对强弱方面，考虑到海外柴油紧张的情况仍未得到有效缓解，预计LU-FU价差暂时或仍维持高位，不排除进一步走高可能。
沥青(3609, -13.00, -0.36%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所沥青主力合约BU2609收涨0.53%，报4192元/吨。近期国际油价高位松动，但沥青下游需求陆续恢复，对价格形成底部支撑，价格表现出较强抗跌性。基本面来看，沥青供应端整体维持增加态势，不过需求端同样环比好转，8月中下旬后，国内多数区域降雨逐步消退，道路施工条件改善，终端沥青需求存在修复提升预期。短期BU呈现高位震荡表现，等待成本端的进一步驱动，但大幅反弹仍需等待需求端的实质性兑现。由于现货资源难以回到此前紧张的局面，因此预计基差或有进一步回归的空间。
橡胶(17895, 55.00, 0.31%)：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨5元/吨至16905元/吨，NR主力上涨5元/吨至14800元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌155元/吨至13030元/吨。昨日上海全乳胶17150（+0），全乳-RU2609价差250（-5），人民币混合16800（+0），人混-RU2609价差-100（-5），BR9000齐鲁现货13200（+50），BR9000-BR主力225（+185）。8月7日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为9.95万吨，较上期减少0.03万吨，跌幅0.27%。8月东南亚处于传统旺产期，新胶集中上量，短期泰国降雨偏多，原料价格回调有限，下游轮胎仍处淡季检修，需求修复乏力。强厄尔尼诺预期加强限制回调空间，下旬需关注下游复工节奏与天气扰动，预计天然橡胶价格呈震荡格局。
PX&PTA(5834, -4.00, -0.07%)&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA609昨日收盘在5672元/吨，收跌2.21%；现货报盘升水09合约243元/吨。EG2609昨日收盘在4787元/吨，收跌0.62%，基差增加13元/吨至533元/吨，现货报价5390元/吨。PX期货主力合约609收盘在7866元/吨，收跌0.88%。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。山东一套250万吨PTA装置重启中，预计今晚投料，该装置6月底停车检修。华东一年产60万吨聚酯瓶片工厂近期减半运行。华东一条300万吨PTA装置负荷下降20%左右。受台风天气影响上周港口持续封航，船只入库延迟。8.10华东部分主港地区MEG港口库存约在31.5万吨附近，环比上期下降10.2万吨。在成本端原油价格无大幅上涨情况下，PX和PTA自身基本面尚不支撑短期延续涨势。PX供应端增量释放，PTA在天气扰动消退后装置也将恢复，供应收缩的支撑力度会持续减弱；需求侧聚酯开工小幅下滑，终端需求尚未出现回暖迹象，出口订单也多观望，需求支撑力度有限，预计短期价格偏弱震荡。关注中东地缘局势以及原油价格波动。乙二醇(4641, -57.00, -1.21%)价格在地缘风险升级担忧与现货流动性紧张双重共振影响，国内乙二醇港口库存维持去库，短期华东地区还受到台风影响，外轮到货稀少且有封航，乙二醇现货流动性紧张，基差和月差走强明显。
甲醇(2529, -33.00, -1.29%)：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，太仓现货价格2585元/吨，内蒙古北线价格在2275元/吨，CFR中国价格在308-312美元/吨，CFR东南亚价格在457-462美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1175元/吨，江苏地区醋酸价2960-3030元/吨，山东地区MTBE价格6675元/吨。供应端，国内供应逐步降至低位，后续将保持相对稳定，进口方面，由于美伊局势在7月重新紧张，8月中下旬之后到港量或重新下降。需求端，江浙地区MTO装置开工极低。综合来看，伊朗供应重新降至低位，将影响8月中下旬甲醇到港，虽然江浙MTO装置负荷偏低，但预计港口库存逐步下降，支撑现货价格。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，华东拉丝主流在8850-8950元/吨，油制PP(7664, -18.00, -0.23%)毛利644.27元/吨，煤制PP生产毛利1351.07元/吨，甲醇制PP生产毛利288.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-213.64元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-350.5元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8560元/吨，LDPE薄膜价格在10166元/吨，LLDPE薄膜价格在8388元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-27.49元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为879元/吨。供应方面，近期随着近期原料到港，产量在逐步增长，但7月中旬开始海峡运输又受到限制，会影响8月下旬供应。需求方面，淡季进入尾声，虽然下游开工保持低位，但已经有部分下游开始备库，订单有望缓慢回升。综合来看，供应边际企稳回升，下游逐步开启备货，短期仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，华东PVC(5886, 65.00, 1.12%)市场价格偏强调整，电石法5型料4430-4570元/吨，乙烯法主流参考4800-5200元/吨；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4460-4580元/吨左右，乙烯料主流考5050-5150元/吨；华南PVC市场价格维稳，电石法5型料主流参考4620-4650元/吨左右，乙烯法主流参考4830-5200元/吨。供应端，8月检修将从高位回落，乙烯法装置相对稳定，增量来自于电石法装置，综合负荷预计超过70%，产量增加至170万吨以上水平；需求端，8月处于传统淡季向旺季过渡的阶段，下游行业开工率会逐步回升，但市场还是继续维持刚需采购，出口方面，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩。整体来看，8月供应缓慢恢复，价格上行空间仍受限制，预计PVC维持震荡。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一尿素现货市场多数继续下调，山东、河南地区价格分别下调20元/吨、10元/吨至1700元/吨、1730元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量20.77万吨，日环比减少0.16万吨，同比仍偏高1.42万吨，后续行业控制超产力度仍需关注，日产水平能否有效回落至关重要。需求情绪较上周有所降温，昨日主流地区产销率位于7%~70%区间。外围市场方面，8月11日之后印度新一轮招标结果将逐步公布，届时量、价结果及我国供货数量将成为影响市场的关键因素。国内政策虽有托底但目前出口、淡储等仍处于预期阶段，尿素基本面也依旧面临高日产、高库存、弱内需等各方压力，市场博弈继续加剧。期货盘面短期坚挺震荡运行，波幅在多方因素影响下或有提升。后续关注基本面能否和政策形成共振，从而出现阶段性向上行情，另需关注现货成交情况、出口政策动态、印标结果及国际市场行情。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一纯碱现货市场厂家报价稳定，贸易商报价跟随盘面情绪有所回暖，昨日沙河地区重碱自提价格981元/吨，日环比涨27元/吨。基本面来看，纯碱供应水平继续回落，昨日行业产能利用率75.01%，日环比下降2.88个百分点，江苏、广东、内蒙地区均有企业停车、降负荷现象，纯碱供应持续收缩。需求端表现依旧疲弱，重碱下游两大玻璃(1439, -10.00, -0.69%)板块产能低位，后续亏损情况下仍有被迫停产可能，尤其光伏玻璃行业产能仍有进一步压缩空间，纯碱刚需仍有下降空间。纯碱供应持续下降但需求前景依旧疲软，基本面压力仍难以改善。期货盘面近期虽小幅走强但持续上涨动能不足，短期仍以减仓反弹的阶段性行情思路对待。后续关注行业是否有超预期停产现象、环保政策、商品市场相关品种走势。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一玻璃现货市场均价小幅上调至1074元/吨，日环比上涨3元/吨。近期玻璃产能低位稳定，在产日熔量维持14.22万吨/天，后续关注是否有超预期冷修数量、湖北地区石油焦改产情况。需求情绪周末以来有所分化，部分地区成交回落。昨日主流地区现货产销率多数位于70%~100%左右水平。玻璃现货成交持续度欠佳，供需矛盾尚未明显缓解。期货市场情绪止跌企稳，但市场仍缺乏上涨动能，短期建议仍以底部盘整思路对待。关注供应变化幅度、现货成交情况、宏观及商品市场整体情绪。
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责任编辑：李铁民
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