美股股东提案递交规模持续缩减

作者：厄尔・诺顿

股东提案活跃度正在减弱。

据最新调研报告披露：罗素3000指数成份股企业所接获的股东提案规模，相较2025年缩水约20%，与提案峰值年份的2024年相比更是显著减少了33%。获得通过的提案比例同样收窄，同比下降45%。本项调研由世界大型企业联合会、ESGAUGE携手罗盛咨询及罗格斯大学法学院公司法与治理研究中心联合开展。

提案规模收缩的背后，是股东提案相关规则体系发生了一系列重要调整。美国证券交易委员会（SEC）监管思路发生转变：不再就提案能否列入股东大会表决议程向企业出具指引意见，基本把裁定权限下放至企业自身。这一调整表面上看赋予公司更多自主权，但客观上削弱了监管端的保护力度，企业遭遇法律纠纷的概率相应增加。同期，围绕多元化议题及环保类内容的股东提案持续面临来自华盛顿的质疑；而为提案出具投票指引的代理投票顾问机构，其话语权也呈减弱态势。

SEC政策修订对今年提案数据产生的效应呈现两面性。

报告联合作者、世界大型企业联合会资深公司治理专家安娜・马尔基斯-穆伦在邮件回复中称："我们倾向于判断SEC新规并非直接导致提案申报量回落的主因。提案整体规模下滑约20%，然而真正进入投票阶段的提案占比却由2025年的60%攀升至2026年的64%。在新规框架下，一部分企业更乐于否决提案，而潜在的法律风险又使另一些企业在驳回提案时趋于保守。"

报告其他关键发现

责任编辑：郭明煜

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