华泰期货：通胀数据平稳好于预期 贵金属呈现震荡上行态势
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来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
美国最新通胀数据已公布。美国劳工部发布数据显示，美国7月未季调CPI同比增幅降至3.4%，核心CPI同比增幅放缓至2.5%，季调后CPI环比上升0.1%，核心CPI环比上升0.2%，均与市场预期一致。数据发布后，交易员对美联储9月加息预期整体保持稳定。地缘局势方面，美国总统特朗普发文表示，美国已经完全掌控霍尔木兹海峡并将继续保持控制。伊朗"波斯湾海峡管理局"指出，美国官员反复宣称霍尔木兹海峡已重新开放，但这无法改变现实。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，除非美国接受伊朗所提条件，否则该海峡不会重新开放。
期货行情与成交量：
2026-08-12，沪金主力合约开盘价为955.00元/克，收盘价为958.54元/克，较前一交易日收盘变动0.91%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开盘价为964.38元/克，收盘价为958.92元/克，较昨日午后收盘上升0.04%。
2026-08-12，沪银主力合约开盘价为15805.00元/千克，收盘价为16154.00元/千克，较前一交易日收盘变动2.58%。当日成交量为642956手，持仓量为324253手。昨日夜盘沪银主力合约开盘价为16250元/千克，收盘价为16024元/千克，较昨日午后收盘下降0.80%。
美债收益率与利差监控：
2026-08-12，美国10年期国债利率收盘于4.70%，较前一交易日变化-0.02%，10年期与2年期利差为0.48%，较前一交易日变化0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-08-12，Au2610合约上，多头较前一日变化-75手，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为288029手，较前一交易日变化-25.42%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-90手，空头变动-10手。白银(65.69, -0.01, -0.02%)合约上个交易日总成交量938014手，较前一交易日变化-23.33%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1022.67吨，较前一交易日增加1.71吨。白银ETF持仓为14939吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-08-12，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-10.26元/克，白银国内溢价为-129.04元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为59.34，较前一交易日变动-1.63%，外盘金银比价为67.07，较上一交易日变化-1.20%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-08-12）上金所黄金成交量为41062千克，较前一交易日变化-17.80%。白银成交量为274762千克，较前一交易日变化-28.95%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为97890千克。
策略
黄金：谨慎偏多
目前市场风险情绪有所缓和，通胀数据符合预期但持续降温，美联储加息紧迫性被进一步削弱，对于黄金投资的需求或略有增强，因此预计近期黄金价(4470.76, 3.26, 0.07%)格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在940元/克-960元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在15500元/千克-16600元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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责任编辑：朱赫楠
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