韩国股市十日涨幅逾两成 芯片板块强势回暖

韩国股市持续攀升，基准指数逼近技术性牛市门槛，源于全球人工智能领域交易的回暖，迅速扭转了上月出现的剧烈下跌。

周四，韩国基准Kospi指数盘中涨幅一度触及4.8%，相较7月30日触及的低点，累计反弹幅度约达23%。权重蓝筹股三星电子与SK海力士对此番上涨贡献尤为突出，两者股价当日涨幅均突破5%。

近期全球科技巨头最新财报数据印证了人工智能领域大规模资本支出仍在延续，市场对科技硬件板块的偏好正在恢复。这一氛围较过去数月明显改观——彼时，杠杆化芯片持仓被迫斩仓，不仅引发交易暂停，更使中小投资者遭受巨额亏损。政府近期对个股杠杆ETF的管控加码，加上投资者主动压缩融资负债，均助力市场企稳。

Life Asset Management首席执行官Kang DaeKwun评论称："杠杆头寸清算期间市场超卖明显，资金流动趋于平稳后，当前回升属于合理修复。但在我个人看来，AI热点叙事与美国货币政策走向明朗之前，市场难以维持持久升势。"

周三公布的美国通胀数据显示温和迹象，为市场注入积极信号，缓解了投资者对美联储短期内加息的忧虑，在美上市的芯片股因此获得支撑。同时，市场预期三星电子与SK海力士即将披露股东回馈方案，也提振了近日做多情绪。

年初至今，受散户资金踊跃入市推动，Kospi指数涨幅已突破六成，但相较6月末创下的高点仍有约24%的回撤空间。该指数7月单月重挫22%，为全球金融危机爆发以来表现最差的一个月。

上月市场剧烈波动期间，停牌次数屡创新高，Kospi指数日内振幅超过5%的情况多次上演。当前波动率指标已回落至4月以来最低位，市场情绪逐步回归理性。

监管层强化举措以抑制散户对芯片相关个股杠杆ETF的过度追捧，市场动荡得以逐步缓解。新的最低现金保证金规定出台后，此类产品的日成交量已显著萎缩。

尽管市场交投活跃、估值偏高，外资仍维持净卖出态势，年内自韩股抽离资金累计已逾千亿美元。不过，伴随抛售潮将估值压至更具吸引力的区间，少数海外基金已开始试探性回流。

Baillie Gifford新兴市场股票投资专家Qian Zhang指出："得益于AI智能体与实体人工智能的落地，存储芯片需求呈现井喷式扩张，但行业供应端产能相对受限——这正是核心制约所在。我们并非断言全球数据中心建设将永远保持这一节奏，但这确属客观存在的资源瓶颈，全球能妥善应对的企业屈指可数。"

责任编辑：于健 SF069

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