德国将发售30年期国债 收益率创近15年新高

全球各国政府仍在应对通胀难题，投资者对放贷要求更高的风险溢价，德国此次大规模长期国债发售的融资成本预计将触及十五年峰值。

据匿名知情人士介绍，德国正通过银行承销团发行2056年8月到期的债券，票面收益率较同期限的2054年债券高出约0.4个基点，目前该2054年债券交易收益率为3.77%。债券定价将于周二稍晚公布。

上月德国曾以小规模形式拍卖过30年期债券，收益率为3.64%，创2011年以来同期限常规拍卖的最高纪录。但近几周全球市场进一步走弱，德国国债收益率重新攀升至欧元区主权债务危机时期的水准。

受各国政府扩大财政支出，加之今年油价冲击后通胀压力依然顽固的影响，全球债券普遍承压大跌。上周，美国30年期国债拍卖利率刷新25年纪录，10年期基准国债的发行成本也触及2007年以来最高水平。

德国商业银行利率与信用研究主管克里斯托夫·里格尔表示，周二这笔承销发行交易预计最高可筹集35亿欧元（约合41亿美元）。

他的同事豪克·西姆森上月在研究报告中指出，德国2027年融资需求将显著攀升，预算草案显示净融资需求将达2040亿欧元。他预计，德国国债净发行量明年将攀升至创纪录的1630亿欧元，较2026年约1370亿欧元继续走高；总发行量也有望达到约4000亿欧元的历史新高。

借贷规模的不断攀升，主要源于德国国防与基础设施建设支出增加，同时有2380亿欧元债券即将到期需要兑付。不过资金并非完全依赖国债发行，西姆森指出，短期国库券、现金储备、资产变现以及国有复兴信贷银行的资金支持，均可充当补充融资渠道。

本次承销发行，德国增发的是去年3月首次发行的债券，该笔60亿欧元债券当时获得360亿欧元的超额认购。今年5月该债券曾再度增发，当时收益率距离15年峰值仅一步之遥，同样录得同等规模的认购需求。

欧洲主权债券承销发行在夏季通常会进入淡季，德国此次率先重启银行承销模式，实属少见的举动。统计数据显示，自2015年以来，通常由芬兰率先在夏季结束后重返承销发债市场。

债券承销发行的成本通常高于公开拍卖，但有助于政府快速募集大额资金，并拓展投资者基础。本次德国债券的主承销商涵盖巴克莱、法国巴黎银行、花旗集团、德意志银行、摩根大通以及国民西敏寺市场。

责任编辑：刘明亮

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