高盛维持海天国际“买入”评级 目标价微调至24.4港元

高盛发布研究报告指出，将海天国际(17.81, -0.46, -2.52%)（01882）目标价由原来的25.1港元下调至24.4港元，继续给予"买入"评级。该行表示，海天国际上半年度收入、毛利、经营溢利及纯利同比变动分别为+1%、-5%、-8%和-8%，总体与该行此前预测基本吻合。业绩披露后，高盛对海天国际2026至2030年的收入及纯利预测分别下调1%至2%以及3%至5%，原因是海外业务占比相对偏低；不过国内新能源汽车及大吨位汽车需求的良好韧性，加上高端3C和人工智能相关电机需求的支撑，在一定程度上缓冲了收入端的下行压力。中长期来看，国际化逻辑依然成立，但2026年更大概率呈现以国内市场为增长主力、毛利率有所承压、海外业务逐步回归常态的格局。

责任编辑：卢昱君

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