中信建投期货：8月28日黑色商品早间观察

钢材早评：成本支撑继续加固，期钢运行中枢稳步抬升

市场要闻：

1、 美国8月标普全球制造业PMI初值自53.9回落至53.2，不过服务业PMI由54.6走高至56.8，创2024年12月以来新高。欧元区8月标普全球制造业PMI初值上行至52.8，为2022年5月以来最高水平。

2、 国家统计局披露，1-7月，黑色金属冶炼及压延加工业（钢铁行业）累计实现利润290.9亿元，同比下滑51.2%。

3、 乘联分会公布数据：8月1-23日，全国乘用车市场零售量达95.6万辆，同比下滑22%，环比下降2%；全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比下降12%，环比下降2%。

4、 8月27日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均生产成本为3287元/吨，较上一日增加3元/吨，平均利润亏损105元/吨，谷电利润亏损5元/吨。

5、 本周，523家炼焦煤(1556, -15.00, -0.95%)矿山样本核定产能利用率68.1%，环比下降0.1个百分点。精煤日均产量63.3万吨，环比增加0.1万吨，精煤库存144.3万吨，环比减少21.1万吨。

6、 8月27日，全国主港铁矿(805, -22.00, -2.66%)石成交量为71万吨，环比增长17.36%；237家主流贸易商建筑钢材成交量8.55万吨，环比下降4.83%。

7、 本周，五大钢材品种总供应量791.76万吨，周环比下滑10.07万吨，降幅为1.3%；总库存1591.46万吨，周环比减少18.34万吨，降幅为1.1%；表观消费量810.10万吨，环比下降1.3%。

（楚新莉 期货交易咨询从业资格：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)：

本周螺纹钢产量小幅收缩，库存同步下行，需求略有回落，当前正值淡旺季转换节点，钢厂产量处于低位，资金面提前博弈8月末之后传统旺季的需求修复，预期交易先行启动，但实际端建筑钢材成交尚未稳定，实质性的放量仍需进一步跟踪。成本方面，焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第二轮提涨正式落地，成本端支撑力度进一步增强。预计期钢将延续震荡偏强格局。

（楚新莉 期货交易咨询从业资格：Z0018419，仅供参考）

热卷(3668, -61.00, -1.64%)：

本周热卷产量累计缩减3.97万吨至288.27万吨，总库存微降0.17万吨至437.55万吨，表需环比回落4.86万吨至288.44万吨。成本端保持坚挺，是支撑本轮价格上行的主导因素。不过当前需求向上空间有限，下游对高价钢材的接受程度仍有待确认。

操作建议上，谨慎追涨。螺纹2610合约参考区间3050-3130，热卷2610合约参考区间3270-3400。

（楚新莉 期货交易咨询从业资格：Z0018419，仅供参考）

铁合金：供应有所增加，需求仍待检验

观点：中性

钢厂生产强度小幅下滑，日均铁水产量减少1.08万吨，合金消耗水平略有下行。钢厂利润整体承压，预计9月复产意愿一般，但近期大幅减产动力同样不足。9月双节前夕下游存在适度补库需求释放的可能，整体需求预计不会太弱。成本支撑较为明显，碳元素及电力价格偏强运行，锰矿价格延续反弹态势。本周产量环比上升，硅铁(6672, -28.00, -0.42%)工厂库存及仓单显著增加，硅锰库存虽有所回落但绝对量仍偏高。价格持续反弹后，需留意卖保意愿是否显著回升。

观点：硅铁11合约参考区间5850-6200元/吨、硅锰11合约参考区间5800-6150元/吨。策略方面，硅铁10合约5400-5600元/吨看跌卖权及硅锰10合约5300-5400元/吨看跌卖权获利了结；前期多单可适度兑现利润，剩余多单仍可继续持有。

（张少达 期货交易咨询从业资格：Z0017566，仅供参考）

责任编辑：赵思远

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