社保基金四季度投资版图浮出水面 重仓54家公司，新进22只标的

全国社会保障基金被视为资本市场长期资金的“稳定器”。近日，随着上市公司年报的持续披露，其2025年第四季度的投资变动情况正逐步明朗。

截至《证券日报》记者发稿，社保基金去年第四季度出现在54只A股的前十大流通股东名单中，合计持股量达13.20亿股，总持仓市值规模为226.52亿元。从目前已公开的操作路径来看，四季度社保基金新进22只个股、增持14只个股、减持8只个股，同时有10只个股持仓保持不变。调仓动作既延续了长期价值投资理念，又体现了对新兴领域的布局策略。

从已披露的数据来看，社保基金新进22只个股中，包括中材科技(41.540, -0.40, -0.95%)、顺络电子(36.110, -1.34, -3.58%)、宏桥控股(27.000, -0.54, -1.96%)、科伦药业(34.370, 0.89, 2.66%)等，新进标的主要集中在硬件设备、医药生物、化工等领域。此外，在14只社保基金增持个股中，加仓力度较大的标的包括招商蛇口(9.030, -0.14, -1.53%)、焦点科技(40.510, 0.13, 0.32%)、藏格矿业(72.880, 0.44, 0.61%)等。

在个股集中度方面，社保基金持仓呈现“龙头聚焦、分散有度”的特征。招商蛇口以19.21亿元的持仓市值成为社保基金第一大重仓股，由全国社保基金112组合、413组合共同持有；藏格矿业、中国巨石(22.650, -0.80, -3.41%)分别以16.46亿元、14.62亿元的持仓市值位列第二、第三位。值得注意的是，山推股份(10.710, -0.03, -0.28%)成为获得社保基金组合青睐最多的个股，全国社保基金406组合、17022组合等5个组合共同持仓，合计持仓市值11.65亿元，显示出机构对机械板块龙头企业的高度认可。

从去年四季度具体操作来看，社保基金的调仓动作显露“增配周期、布局成长、优化结构”三大方向。在新进方面，社保基金四季度新进22只个股，覆盖硬件设备、医药生物、化工等多个领域，其中多只标的与算力产业链、新能源等新兴赛道相关。比如，硬件设备板块的顺络电子作为电子元件核心供应商，获社保基金新进持仓；医药生物板块的科伦药业凭借创新药研发优势，单只获社保基金持仓市值超4亿元；化工板块的皖维高新(6.520, -0.24, -3.55%)则因新材料业务布局，进入社保基金重仓名单。

“社保基金新进与增持的标的，普遍具备业绩稳健、估值合理的特征。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒在接受《证券日报》采访时表示，从新进标的来看，社保基金既关注算力产业链等成长赛道的长期机遇，也重视周期板块龙头的估值修复机会；从增持标的来看，主要聚焦业绩确定性强、分红稳定的优质企业，体现出长期资金的配置逻辑。

与新进、增持动作相对应，社保基金在四季度对8只个股进行了减持，主要涉及部分基本面存在不确定性或估值偏高的标的。其中，山推股份被减持690.22万股，持股市值降至11.65亿元；招商积余(10.050, -0.04, -0.40%)被减持130.39万股；此外，部分消费电子、医疗器械标的也被适度减持，减持幅度整体温和，以优化持仓结构为主。

另有10只个股在四季度社保基金持仓中维持不变，包括山金国际(28.880, -0.32, -1.10%)、中国巨石等前期重仓标的。这类个股普遍具备业绩增长稳定、行业地位突出的特点，社保基金选择长期持有，体现出对优质资产的长期信心。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，社保基金作为长期资金的代表，其持仓动向具有重要参考价值。当前社保基金对周期板块与成长赛道的均衡配置，既反映出对经济基本面的乐观预期，也体现出对产业升级趋势的精准把握，为普通投资者提供了清晰的配置思路。