高盛上调小鹏汽车-W评级 预计首季收入超预期目标价85港元

高盛发布研报指出，小鹏汽车-W（09868）2025年第四季度毛利及EBIT均超出该行及市场预期，主要得益于服务及其他收入好于预期，以及政府补贴有所增长。虽然2026年首季交付量指引6.1万至6.6万辆相对偏低，但收入指引122亿至132.8亿元人民币，则高于该行预期，或由非汽车收入驱动。目前给予“买入”评级及港股目标价85港元。该行预计投资者将聚焦小鹏汽车首季毛利率指引、人形机器人和自动驾驶的后续进展，以及全年新车型发布时间及海外扩张计划。

责任编辑：史丽君

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