美银证券维持中石化买入评级 第四季业绩符合预期

美银证券在研究报告中指出，中国石油化工股份（00386）2025年净利润为325亿元人民币，同比下降34%，第四季度净利润为4.11亿元人民币，同比下降89%，环比下降95%，符合市场预期。第四季度表现相对较弱，主要因库存损失以及年末减值准备增加。该行维持中石化“买入”评级，给予H股目标价6港元，中石化（600028.SH）A股目标价7.6元人民币。

管理层指引2026年资本开支为1,316亿元，其中上游、炼油、营销及化工分别占比55%、13%、7%及21%。上游资本开支同比增长2%，下游则同比下降21%至35%。此外，管理层根据市场情况，预留额外170亿元人民币用于灵活调整资本开支。

责任编辑：史丽君

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