药明康德2025年净利润达191亿元：计划派息47亿元，预期全年营收突破513亿元

多项业绩指标刷新历史纪录，国内“CXO一哥”药明康德(87.790, -3.11, -3.42%)交出了亮眼的2025年成绩单。

3月23日晚间，无锡药明康德新药开发股份有限公司（药明康德，603259.SH；2359.HK）发布2025年年度报告。全年实现营业收入454.56亿元，创历史新高，同比增长15.8%，持续经营业务收入同比增长21.4%。从单季度数据看，2025年第四季度营业收入126亿元，刷新单季度历史纪录，同比增长9.2%。

2025年，归属于母公司股东的净利润191.51亿元，同比增长102.65%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润132.41亿元，同比增长32.56%；经调整non-IFRS归属于母公司股东的净利润149.6亿元，同比增长41.3%。上述三个维度的利润指标增速均高于营业收入增速，并创下历史新高。

上述业绩数据与1月12日披露的业绩预增公告相符。对于业绩增长，药明康德表示，主要得益于公司持续深耕并强化CRDMO业务模式，营业收入稳步提升，同时不断优化生产工艺和运营效率，以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率持续提升，整体盈利能力得到增强；此外，公司转让联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股权以及剥离部分业务产生的收益进一步增厚了公司利润。

具体到各业务板块，截至2025年末，药明康德持续经营业务在手订单金额580亿元，同比增长28.8%。化学业务板块的TIDES（寡核苷酸和多肽）业务，2025年实现营业收入113.7亿元，创历史新高，同比增长96%。

TIDES业务与当下火热的GLP-1减肥药紧密相关。据药明康德介绍，截至2025年末，TIDES在手订单同比增长20.2%，TIDES D&M（Development and Manufacturing）服务客户数同比提升25%，服务分子数量同比提升45%。产能方面，2025年9月，提前完成泰兴多肽产能建设。公司多肽固相合成反应釜总体积已提升至超10万升。

现金流与资产方面，药明康德2025年经调整经营活动现金流166.7亿元，创历史新高，同比增长39.1%。2025年末，公司资产总额首次突破千亿元大关，货币资金达到351.31亿元。

在发布年报的同时，药明康德还宣布，为提升公司闲置自有资金使用效率，在不影响公司正常运营的前提下，公司将合理运用部分闲置自有资金开展现金管理，提升资金收益，为公司和股东创造投资回报，拟使用额度不超过180亿元（含）或其他等值外币的闲置自有资金进行现金管理，投资范围为安全性高、流动性好、风险较低的银行理财产品、银行结构性存款、券商理财产品、信托理财产品、货币基金。

对于2026年，药明康德预计整体营业收入达到513亿元至530亿元，持续经营业务收入同比增长18%至22%。药明康德表示，有信心在2026年保持稳定且具韧性的经调整non-IFRS归属于母公司股东的净利率水平，预计2026年资本支出达到65亿元至75亿元。随着业务增长及效率提升，预计2026年经调整自由现金流达到105亿元至115亿元。

分红方面，药明康德拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.7927元（含税），以本公告日公司总股本计算，共计派发现金红利人民币47.12亿元（含税）。除上述年度及中期分红外，药明康德另于2025年5月完成特别分红人民币10亿元（含税），2025年度公司现金分红总额为人民币67.55亿元。此外，药明康德提议，预计2026年现金分红派发总额达到57.1亿元，再创历史新高。

值得一提的是，为持续激励保留人才，与公司共同长期发展，药明康德拟推出2026年H股奖励信托计划，在公司2026年整体收入达到513亿元时，将授予不超过15亿港元H股，并在整体收入达到530亿元及以上时，额外授予10亿港元H股。此计划的H股将由公司通过市场内交易以现行市场价格进行购买，不会稀释现有股东权益。

截至3月23日收盘，药明康德A股报87.79元/股，跌3.42%，市值2619.4亿元；港股报102.7港元/股，跌4.02%，市值3064.3亿港元。