光大期货软商品市场3月24日观察报告

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

白糖：市场动态方面，截至3月23日，广西2025/26榨季已完成收榨的糖厂累计达25家，较去年同期减少46家。现货价格方面，广西制糖企业报价区间为5440~5520元/吨，上调20~30元/吨；云南制糖企业报价5300~5340元/吨，上调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5700~5920元/吨，上调10~30元/吨。原糖市场方面，基金净空持仓下降推动期价一度上行，昨晚跟随原油(607, -8.60, -1.40%)走势出现小幅回调。近期国际地缘政治局势复杂化，冲突持续时间延长的可能性上升，市场忧虑情绪加重。国内糖价面临基本面供应宽松与原油、原糖价格上涨支撑的双重影响，期价暂无明确方向，建议投资者保持耐心，等待合适交易时机。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周一，ICE美棉小幅下跌0.12%，收盘价67.23美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.92%，收盘价15280元/吨，主力合约持仓环比减少14650手至57.78万手，棉花3128B现货价格指数16450元/吨，较前一交易日上涨160元/吨。国际市场方面，近期中东地区紧张局势仍在持续，TACO交易再次升温昨夜美元指数走弱，原油价格下挫，贵金属价格回升，需密切关注事态发展，短期美棉缺乏明确方向指引，以震荡整理为主。国内市场方面，郑棉主力合约减仓上行。消息面，中东地区地缘局势反复，影响市场情绪。基本面上，多空因素并存，后市关注点主要有两点：一是新棉种植情况，是否存在预期偏差，此外，新年度棉花目标价格补贴政策通常在4月初发布，持续跟踪关注。二是中东局势演变。综合来看，预计短期郑棉以震荡整理为主，中长期仍有一定上行空间。

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责任编辑：李铁民

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