光大期货：3月24日金融市场综述

股指：

（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

昨日，A股市场普遍出现回调，Wind全A指数下滑4.08%，成交量达2.45万亿元。中证1000指数重挫4.81%，中证500指数下跌4.11%，沪深300指数回落3.26%，上证50指数降低3.17%。美伊紧张局势进一步加剧，双方互击能源设施，可能对全球能源供给产生更严重影响。受此冲击，原油及相关产业链持续大幅攀升。夜间美联储举行议息会议，利率保持不变，鲍威尔态度偏鹰，表示在其个人调查案撤销前不会离职，点阵图暗示年内仅一次降息。资本市场避险情绪升温，美元指数上扬，全球债券收益率普遍上升，贵金属显著回调，均反映流动性紧缩预期。全球主要股指大幅下挫，新兴市场跌幅领先。中期而言，若全球科技股受流动性压制，A股前期强势的科技板块可能面临估值回调。建议均衡配置大小盘指数，做好风险对冲。

国债：

（朱金涛，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

国债期货当日收市，30年期主力合约上扬0.07%，10年期主力合约下滑0.09%，5年期主力合约下跌0.05%，2年期主力合约回落0.02%。中国央行3月23日进行80亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%，与前次持平。据qeubee统计，公开市场有1373亿元7天逆回购到期，实现净回笼1293亿元。资金面上，DR001下降0.1BP至1.32%，DR007上升0.45BP至1.43%。当前流动性精准调控、基本面复苏、通胀回升的整体环境对债市构成利空，短期地缘冲突推动油价重心明显上移，国内通胀数据回暖速度预期加快，短期内以震荡调整为主，长期利率承压更明显，短期因资金面支撑相对稳健。

贵金属：

（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

夜间伦敦现货贵金属先跌后涨，再次经历大幅波动，伦敦现货金银比回落至63.7附近，现货铂钯价差约458美元/盎司。市场持续关注美伊冲突，特朗普发出48小时最后通牒将打击伊朗电厂时，金融市场一度悲观蔓延，贵金属市场亦受影响。但特朗普随后改变立场昨晚表示过去两天与伊朗对话“富有成效”，已形成协议要点，推迟五天打击伊朗发电厂和能源基础设施，并就达成更广泛协议与伊磋商。这一态度转变扭转了美股和贵金属市场的颓势，表明市场对局势的敏感度远超其他因素。对黄金而言，霍尔木兹海峡军事对峙逐步升级为“交火前夜”，美军是否派地面部队介入将成为新焦点，该问题可能在未来几天被反复提及和交易，由此带来黄金高波动性，稳健投资者可继续观望，激进投资者建议采取逢低买入持有策略，尤其是做空情绪快速释放后，提供更好买入时机。银铂钯当前走势跟随黄金波动，操作难度加大，黄金作为贵金属“压舱石”作用显著，关注金价何时回归上升通道，静待时机而动。

责任编辑：李铁民

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