华泰期货：美伊重启谈判预期升温，原油价格显著回调

来源：华泰期货

作者： 康远宁

市场要闻与重要数据

1、 纽约商品交易所5月交货的轻质原油(607, -8.60, -1.40%)期货价格下滑10.10美元，收于每桶88.13美元，跌幅达10.28%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下降12.25美元，收于每桶99.94美元，跌幅为10.92%。SC原油主力合约收跌7.81%，报742元/桶。（来源：Bloomberg）

2、 一艘装载200万桶伊拉克原油的超级油轮顺利通过霍尔木兹海峡，这是自该海峡对所有商业航运封闭以来，首艘被观测到的通过该海峡的运送伊拉克原油的船只。油轮追踪数据显示，由日本商船三井公司管理的"Omega Trader"号在过去几天已抵达孟买。该船在抵达孟买之前的最后定位信号，是十多天前从波斯湾内部发出的。（来源：Bloomberg）

3、 美国能源部长赖特：不排除再次动用战略石油储备的可能性，但概率较低。（来源：Bloomberg）

4、 美国总统特朗普周一透露，伊朗期望终结战争，正与伊朗进行协商，以探讨能否达成更广泛的协议。他在田纳西州孟菲斯市的一场关于安全的活动上对听众说，考虑到美军所取得的成就，"这次他们是认真的"。"他们想解决问题，我希望我们能把它办好，"他还说，"现在伊朗又获得了一个机会，可以结束对美国及盟友的威胁，我们希望伊朗抓住这个机会。"特朗普补充说，与伊朗的讨论已于上周六启动。（来源：Bloomberg）

5、 3月23日电，因中东危机引发能源价格大幅攀升，日本政府正考虑对原油期货市场进行干预。政府已就干预原油期货市场的具体方案展开调研。此前，在伊朗冲突导致能源价格上涨之际，多家顶级交易所的负责人曾表示，他们反对美国政府对原油期货市场进行任何潜在干预。针对有关日本政府在石油市场采取行动的报道，日本财务省尚未立即回应置评请求。（来源：Bloomberg）

投资逻辑

昨日特朗普关于美伊启动谈判的表态导致油价大幅回调，此前市场普遍预期霍尔木兹海峡要封闭至4月甚至更久，而特朗普态度的180度大转弯使得市场预期中东冲突有迅速终结的可能，不过，美国的两栖攻击舰以及海军陆战队即将在月底到位，美方最终是战是和仍需进一步观察，我们在先前的报告中多次提及，原油期货目前已沦为伊朗冲突的投票器或赌注，行情将跟随局势发展剧烈震荡，单边做多或者做空都不具备较好的安全边际，相关企业需考虑运用期权工具进行套期保值规避风险。

策略

油价短期受霍尔木兹海峡停航影响，上行支撑较强，但若出现事件反转同样容易引发大幅下跌，当前参与原油市场风险较高，建议运用期权工具规避风险

风险

下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航

上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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责任编辑：朱赫楠

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