中东局势反复施压 金价或创十连跌

投资者在中东战事相关的矛盾消息之间反复权衡，金价因此走低；此前美国称将延后打击伊朗能源设施，这一表态只让黄金在战争期间的急挫中获得了片刻缓冲。

在震荡明显的交易时段里，金价下跌2%，而盘初一度接近上涨1%，整体表现主要跟随股市波动，并与油价走势相反。美国总统唐纳德·特朗普于当地时间周一表示，把原本威胁针对伊朗能源设施的打击行动延后五天，并称双方进行了“富有成效的对话”，但伊朗方面否认曾与美国展开任何谈判，而美国在波斯湾地区的盟友也正越来越接近参与针对伊朗的军事行动。

这场冲突推高了能源价格，并进一步放大通胀隐忧，促使投资者卖出相对更具流动性且已有盈利的黄金仓位，转向其他资产。黄金在前一交易日已收跌近2%，录得连续第九个交易日下行。若跌势延续至第10天，将刷新历史最长连跌纪录。

虽然特朗普宣布暂缓发动军事打击，但任何谈判最终能否取得结果，以及后续船只是否还能顺利通过霍尔木兹海峡，仍充满变数。即使只是现有能源设施受损，修复也需要相当时间。这意味着通胀风险依旧存在，同时市场预计美联储及其他央行还会继续加息——这对不产生利息收益的贵金属构成压力。

渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper指出，这一轮金价回调的跑输幅度比平时更加明显。他补充称：“在经历一段极端疲弱的时期后，黄金连续承受四到六周的下行压力并不少见，因为黄金在关键时刻已经证明自己是一种可变现的流动性资产。”

2022年初俄乌冲突爆发后，市场也曾出现类似表现：这种避险资产价格起初大幅冲高，但随后又经历了数月回落，因为能源价格的冲击传导至各类市场，进一步加重了通胀压力。

“在这样的大型危机里，你通常会看到投资者抛售那些持仓较重且表现较好的资产，以筹措资金，应对表现不佳资产——无论是股票、债券还是其他品种——带来的追加保证金需求，”Union Bancaire Privee UBP SA全球外汇策略主管Peter Kinsella表示。

他表示，黄金在2022年以及2008年全球金融危机期间的表现都与当前情况相似。“短期价格波动完全由仓位配置决定，”他说，并补充指出长期驱动逻辑并没有发生变化。

尽管自2月下旬战争爆发以来截至本周一收盘，金价累计已下跌近17%，但在此之前，黄金曾受到地缘政治与贸易紧张局势、以及央行强劲购金需求等因素推动而持续走高。一些长期囤积黄金的国家本身就是能源进口国，因此战争推高油气进口账单，也意味着它们可用于继续买入黄金的美元储备有所减少。

现货黄金下跌2%，报每盎司4，320.68美元。白银下跌3.4%，至每盎司66.78美元。铂金与钯金价格同样回落。衡量美元表现的彭博美元即期指数在前一交易日下跌0.4%后，周二小幅回升。

责任编辑：刘明亮

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