光大期货0324聚焦：能源替代预期升温，碳酸锂能否引领新一轮走势？

受地缘形势影响，能源替代预期进一步升温，再加上股市中锂相关板块的敏锐联动，以及海外资源供给不稳定预期相互叠加，周二碳酸锂主力合约盘中一度上涨逾6%，成为期货市场涨幅居前的品种。隔夜阶段，市场一度围绕中东冲突或将停火展开讨论，美方称“双方已经形成重要共识”，带动贵金属和有色板块迅速走高；不过随着伊朗方面表示无论间接还是直接“都未进行谈判”，盘面随后再度出现回调。进入3月后，市场情绪持续压制碳酸锂价格表现，而近期因地缘问题推动长期能源替代逻辑再度增强，股市端体现得更为明显，同时海外资源供给问题也再次引发关注。短期内仍要留意锂矿供应是否可能出现缺口，但从中长期看，价格中枢上移的趋势并未改变，因此依然可以考虑在回落时择机布局。

现货方面，电池级碳酸锂均价下跌2500元/吨至146500元/吨，工业级碳酸锂均价下跌2500元/吨至143500元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌3500元/吨至138500元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少781吨，降至33537吨。

从基本面观察，滞后的需求数据暂时难以形成有力支撑，高频数据显示周度去库节奏明显放慢，同时现货下游库存水平出现较为明显的回升。因此，若后续价格在短期内快速上冲，可能会削弱下游采购热情。供给端来看，周度产量数据环比增加760吨至24186吨；3月预计碳酸锂产量环比增长28%至106390吨。需求端方面，3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨；磷酸铁锂产量环比增加24%至43万吨。库存方面，周度碳酸锂社会库存环比减少86吨至98873吨，其中下游环比增加458吨至46105吨，其他环节减少860吨至36160吨，上游环比增加316吨至16608吨。

撰稿：李琪

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责任编辑：朱赫楠

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