金价急挫后暂时止跌

周二，金价较早盘低位出现一定回升，但整体依旧深陷熊市区间，美元走强以及美国国债收益率维持高位，继续压制黄金的配置吸引力。

现货黄金最新报每盎司 4，370.29 美元，跌幅为 1%。4 月交割黄金期货报每盎司 4，371.50 美元，下跌 0.8%。

用于衡量美元对一篮子货币表现的美元指数周二上涨 0.4%。美元走高会抬升其他货币持有者买入美元计价黄金的成本，进而削弱黄金吸引力。

自 1 月底升至每盎司 5，594.82 美元的历史高位以来，现货黄金累计回落 21%；其中上周大跌接近 10%，录得自 2011 年 9 月以来最差单周表现。与此同时，自伊朗冲突发生以来，美元指数累计上涨约 3%。

市场人士认为，这轮下跌是宏观环境因素与仓位调整因素共同作用的结果。

渣打银行高级投资策略师拉吉特・巴塔查里亚在发给 CNBC 的电子邮件中表示：“虽然伊朗冲突初期，避险买盘曾推动黄金上涨，但近来金价已经有所回吐。”

“在市场承压加大的阶段，这类走势并不罕见——投资者往往会回收现金以满足保证金要求，或选择尽快锁定利润。”他补充称，近期美元走强同样对黄金需求形成压制。

市场参与者也在重新修正对美国货币政策的判断：由于通胀依然高企，美联储大幅降息的空间受到压缩，推动国债收益率保持在较高水平。

收益率上行会削弱无息资产黄金的吸引力。10 年期美债收益率周二上升约 5 个基点，报 4.384%。

也有部分分析人士认为，在地缘政治不确定性和结构性买需带动下，金价此前经历了长时间上涨，如今这轮抛售更像是一次正常修正。去年金价全年累计涨幅超过 64%。

eToro 市场分析师扎维尔・黄表示：“本轮黄金升至历史高位，与其说主要受到通胀推动，不如说是因为市场整体信心转弱：财政赤字扩大、地缘格局日益碎片化，以及各国央行悄然减持美元储备、推进资产多元配置。”

“在经历如此明显的上涨后，部分资金选择平仓并不意外。过去一年里，黄金一直是表现最强的资产之一，而在市场波动放大时，杠杆资金和机构投资者通常会主动降低仓位。”

尽管当前投资者对黄金情绪转向偏空，但业内观察人士大多仍看好其中长期前景，认为地缘风险、财政忧虑以及全球央行持续购金等结构性因素，依然会为黄金长期牛市提供支撑。

责任编辑：郭明煜

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