油价走高令俄方暂缓预算调整

俄罗斯原本已着手削弱对石油收入的依赖，但油价的快速攀升，正促使其重新评估这一安排。

莫斯科已经叫停原定中的预算规则调整。这套机制本是为了让国家财政在油价大起大落时保持稳定。按照最初设想，政府将下调启动国家福利基金的油价标准，以此倒逼财政减少对能源暴利的倚重。

而眼下，随着油价成为支撑局面的“主角”，这项改革显得没有此前那样迫切。

截至3月24日，市场走势正为俄罗斯提供不小助力。布伦特原油报每桶103.46美元，WTI报每桶92.29美元，受中东局势持续紧张、霍尔木兹海峡运输受阻影响，两项油价均明显上扬。对一个在战时财政框架下运转的产油国而言，这样的价格无疑带来了宝贵缓冲——至少从账面来看如此。

但这也颇具俄罗斯式特点：当长期改革与短期进账相碰撞，结果往往不难预料。

国家福利基金因俄乌冲突相关支出已被消耗过半，原本理应借助更严格的财政规则获得保障。然而如今，官员们却推后了相关规则修改，以及一切涉及赤字融资的资产出售安排。最早也要等到6月才会再次讨论。

莫斯科其实比谁都明白，油价大涨并不可靠。今天布伦特还站在每桶100美元上方，明天就可能轻易回落到70美元区间，尤其是在高油价开始压制全球需求，或刺激其他地区形成联合增产反应的情况下。

卢布汇率同样是需要权衡的因素。在石油收入部分支撑下，卢布走强正悄悄压缩以本币计价的出口收益。若下调预算规则门槛，本可通过减少外汇出售来对冲这一影响。如今，这一修正方案也暂时被放在一边。

结果是，俄罗斯再次回到其熟悉的模式——依赖油价，而非防范油价波动。战争带来的油价上涨缓和了眼前的财政压力，却也让那些原本用于应对未来压力回归的改革继续延后。

至少在当下，油价仍在发挥积极作用。但这种作用，本质上是在透支未来的时间。

责任编辑：张俊 SF065

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