晨光电机今日申购，视涯科技与宏明电子同步登场

3月25日，北交所新股晨光电机（920011.BJ）开启申购；与此同时，还有两只新股正式挂牌，分别是科创板的视涯科技（688781.SH）以及创业板的宏明电子（301682.SZ）。

一只新股申购

晨光电机创立于2001年，专注于微特电机的研发、制造与销售，产品主要服务于以吸尘器为代表的清洁电器市场。除清洁电器外，公司产品还覆盖电动工具等其他应用场景。公开信息还显示，晨光电机也是2026年A股首家过会企业。

在生产技术层面，晨光电机为“国家级高新技术企业”，并先后获得国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业、浙江省制造业单项冠军培育企业等多项荣誉或称号；截至2025年12月31日，公司共拥有78项专利，其中发明专利8项。

另外，依托多年在吸尘器电机技术要求与安全规范方面的深厚积累，晨光电机作为主要起草单位之一，参与制定了《吸尘器电机》（GB/T25441-2022）、《小功率电动机的安全要求》（GB/T12350-2022）以及《外转子电动机试验方法》（GB/T22671-2024）等3项国家标准。公司的技术能力与行业影响力获得广泛认可，已成长为清洁电器微特电机行业中的代表性企业之一。

在客户资源方面，目前晨光电机已与凯特立、川欧电器、浦罗迪克、爱之爱、诚洁智能、爱普电器、德尔玛(8.940, 0.34, 3.95%)、新宝股份(12.890, 0.29, 2.30%)、春菊电器、普沃达等众多清洁电器制造商建立了长期稳定的合作关系；同时，近年来公司还拓展了石头科技(123.120, 1.00, 0.82%)、追觅科技、云鲸智能等知名新兴清洁电器客户，这些客户正逐步成长为公司的重要客户群体。

根据公司对问询函的回复，晨光电机在扫地机器人(15.020, 0.31, 2.11%)基站主吸力电机市场中占有较高份额，2024年市占率达到31.21%。同年，公司在清洁电器主吸力电机全球市场的占有率约为16.39%。

从业绩表现来看，2022年至2025年，晨光电机分别实现营业收入4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元、9.2亿元，净利润分别为5827.28万元、9933.11万元、7862.60万元、9348.81万元。总体来看，公司近几年营收持续增长，但净利润波动相对明显。

晨光电机在招股书中提示，公司存在经营业绩下滑的风险。公司表示，受下游行业需求变化、市场竞争格局以及成本波动等多重因素影响，2024年公司产品毛利率和销售净利率有所下降，导致归属于母公司所有者的净利润较上年减少20.84%。若未来出现下游市场需求不及预期、公司市场份额明显下滑，或市场竞争进一步加剧、产品竞争力减弱、产品售价大幅下行，或业务拓展不顺、市场份额被竞争对手抢占，亦或原材料供需失衡、人工成本上升等情况，均可能使公司经营业绩承压。

两只新股上市

视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案服务商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，同时还向客户提供战略产品开发、光学系统及XR整体解决方案等增值服务。2024年4月，视涯科技作为科创企业代表登上《人民日报》头版，被评价为“拥有全产业链业务，关键技术应用于多个场景，市场份额不断扩大”。

公开资料显示，硅基OLED微型显示屏技术凭借轻薄、高对比度、广色域、响应速度快、高像素密度以及低功耗等优势，与AI技术革新及场景需求高度契合，是XR设备中的核心硬件，在AI产业全球化竞争中具有重要战略意义。

作为国家级专精特新重点领域“小巨人”企业，视涯科技是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模化量产的企业，同时也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自主研发能力的科创公司。

视涯科技的“超高解析度硅基OLED显示器件”作为2020年安徽省重点领域补短板产品和关键技术攻关项目成果，被认定打破了索尼等境外企业在相关产品上的垄断局面，产品技术水平达到国际领先，并填补了国内产业空白。

在客户方面，视涯科技的主要客户包括字节跳动、影石创新(187.340, 6.19, 3.42%)、雷鸟、联想等，目前已成长为全球第二、国内第一的微显示整体解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文报告，2024年行业中实现百万级出货的厂商仅有索尼与视涯科技两家；其中，索尼在全球XR设备硅基OLED产品出货量中排名第一，约占全市场的50.8%，而公司排名全球第二、国内第一，约占全市场出货量的35.2%。

需要注意的是，视涯科技当前面临研发项目未能实现产业化或产业化进展不及预期，以及客户集中度较高的风险。一方面，2022年至2025年上半年，视涯科技研发费用分别为2.37亿元、2.87亿元、2.69亿元和1.21亿元，占营业收入比例分别为124.48%、133.35%、95.93%、80.23%。另一方面，2022年至2025年上半年，视涯科技前五大客户销售额占当期营业收入的比例分别为75.59%、76.62%、73.61%和63.96%，报告期内客户集中度始终处于较高水平。

视涯科技提示称，由于公司核心产品硅基OLED微显示屏的研发，需要经历设计研发及多个工艺研发环节，研发结果存在一定不确定性。若相关研发项目未能如期达到既定目标，或出现其他不利情形，可能对公司的盈利能力及后续研发项目推进造成影响。同时，随着公司未来向战略客户实现量产出货，客户集中度还可能进一步提升。

宏明电子主要从事以阻容元器件为核心的新型电子元器件研发、生产与销售，同时也布局精密零组件业务，产品广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业、消费电子、汽车电子等多个领域。

作为国内资深电子元器件制造企业，宏明电子目前已掌握多项具备自主知识产权的核心技术；与此同时，公司也是国内少数能够从高品质电子材料（陶瓷瓷料和导电浆料）到电子元器件实现全产业链研制的生产企业。公司曾先后创造国内第一条有机薄膜介质电容器国军标生产线、第一条宇航级MLCC生产线等多项“国内首条”纪录。

自1987年至今，宏科电子已连续30多年获得“中国电子元件百强企业”称号，并连续多年被认定为国家高新技术企业。2020年，宏明电子入选国务院“科改示范企业”名单，并被国务院改革办评为科改“标杆”；2024年，宏明电子又被工信部认定为专精特新“小巨人”企业。

此外，根据中国电子元件行业协会电容器分会出具的说明，公司是全国规模最大的特种MLCC电容器、军用有机薄膜电容器以及军用位移传感器研发制造企业。

客户方面，多年来宏明电子持续为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套，并已成为苹果产业链中的重要供应商之一。此外，近年来发行人还积极布局新能源汽车相关业务机会，开发新能源电池及汽车电子结构件产品。

值得关注的是，宏明电子在招股说明书中披露，公司正面临经营业绩下滑以及客户相对集中的风险。

一方面，2023年至2025年上半年，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别下降13.33%和13.43%、8.54%和34.84%；2025年上半年，公司营业收入同比增长2.63%，但归属于母公司股东的净利润同比下降4.80%。

另一方面，2022年至2025年上半年，公司对前五大客户的销售收入总额分别为20.08亿元、18.12亿元、15.02亿元和9.73亿元，占营业收入的比重分别为63.84%、66.45%、60.22%和63.69%，客户集中度整体处于相对较高水平。

宏明电子在招股书中提示，若未来公司与下游主要客户的合作关系发生不利变化，或新客户拓展进度不及预期等因素导致市场份额下降，可能造成主要下游客户减少采购规模，从而对公司经营带来不利影响。

（文章来源：21世纪经济报道）