SpaceX或于近期递交IPO文件，相关受益方向梳理（附股）

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3月25日上午，商业航天概念板块震荡走高。截至10：44，润贝航科(47.580, 4.33, 10.01%)、江顺科技(147.290, 13.39, 10.00%)、再升科技(12.220, 1.11, 9.99%)封上涨停，长光华芯(224.200, 28.21, 14.39%)涨幅超过15%，表现居前。

消息面来看，据财联社消息，一位接近内情的人士表示，SpaceX最快将在本周稍晚或下周向监管部门递交首次公开发行招股书。公司当前最新估值约为1.25万亿美元，最终募资金额及估值将在IPO启动前数周敲定。

据了解，此次保密申报意味着埃隆·马斯克旗下这家火箭与通信企业的IPO安排将进一步明确，计划目标是在6月完成挂牌。此次上市也将成为检验市场对这宗有望问鼎美国史上最大规模IPO项目认购热度的重要窗口，其规模预计将显著超过历史同类案例。上述人士还称，参与筹备的顾问预计，公司此次IPO拟募资或超过750亿美元，高于此前市场流传的500亿美元预期。

值得一提的是，21快讯记者根据同花顺(311.500, 5.51, 1.80%)iFind数据统计，美股历史上IPO募资规模最高的是阿里巴巴，总募资额为218亿美元；若按此测算，SpaceX此次募资额将达到阿里巴巴的3倍以上；从市值角度看，1.25万亿美元的体量也足以推动SpaceX直接跻身美股前十。

华福证券表示，海外以SpaceX为代表的商业航天产业进展仍在持续超出预期。此前，国内某头部异质结设备企业预计将在5月第一周向SpaceX交付产品；截至3月21日，SpaceX累计发射已达36次，确认在轨运行卫星数量达到10047颗，推进速度极为惊人；作为相对确定的产业发展主线，建议关注蓝思科技(29.480, 1.48, 5.29%)、宇晶股份(48.050, 0.79, 1.67%)、迈为股份(293.880, 13.88, 4.96%)、连城数控(39.530, -0.15, -0.38%)。

国内方面，爱建证券认为，中国民营火箭企业整体仍处在行业扩张和估值演化的早期阶段。借鉴SpaceX的发展路径，中国商业航天板块估值提升的核心催化因素包括：其一，可复用火箭推动低轨卫星星座大规模组网；其二，在可复用基础上，通过绑定低轨星座长期批量化任务，带动发射服务由定制化向标准化演进；其三，在高频发射与规模效应逐步兑现后，火箭发射将由项目制产品升级为空间运力基础设施和技术服务，商业航天企业的估值逻辑也将从制造属性转向平台型、基础设施型科技公司，并进一步覆盖载人航天、深空探测等多样化长期空间任务需求。

爱建证券还指出，火箭发动机是运载火箭最核心的组成部分，技术壁垒主要集中在推力室、涡轮泵等关键部件；而卫星制造的价值量则更多集中在通信载荷（TR）组件。建议重点关注动力系统、卫星通信系统、材料结构件以及测试验证等相关方向。

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