金价继续反弹，美伊谈判预期缓解市场紧张

在美国抛出一项旨在结束中东冲突的方案后，金价在结束此前连续九个交易日的跌势后，进一步走强。

黄金盘中一度上涨2.8%，此前一个交易日已录得1.6%的明显升幅。美国方面拟定了一份包含15项内容的计划，希望推动与伊朗的冲突降温，同时中方也已敦促伊朗参与对话。对于这一提议，伊朗目前尚未作出回应。

与此同时，油价回落，股市上扬。自三周多前冲突爆发以来，金价整体表现大致与股市同向波动，而与油价走势相反。高位运行的能源价格加重了通胀担忧，使投资者预期美联储及其他央行可能维持利率不变，甚至进一步加息，这对不产生利息收益的黄金形成压力。

全球股债市场遭遇抛售，也促使部分投资者出售黄金头寸以换取现金，从而进一步加剧了金价此前的下行幅度。

瑞银(36.99, -0.55, -1.47%)全球财富管理首席投资官马克・黑费尔周三在一份报告中指出，投资者仓位回落、中东地区买需减弱以及加息预期升温，都在压制金价表现。“不过，这些因素中的一部分在未来几个月可能出现逆转，因此我们认为，本轮金价调整提供了增持机会。”

由于美国提案的具体内容仍不清晰，加之伊朗在夜间继续对海湾阿拉伯国家和以色列发起导弹及无人机袭击，市场情绪依然偏紧。同时，据知情人士透露，特朗普政府正考虑向中东部署第82空降师士兵。

土耳其央行也在准备扩大政策工具，以保护里拉免受战争相关波动影响，其中包括启用其规模可观的黄金储备。知情人士表示，该行已讨论过在伦敦市场进行黄金换取外汇的掉期交易的可能性。

央行卖出现货黄金并约定未来再行回购的做法并不罕见。通过这一方式，央行只需付出较低溢价，便可在数月后买回黄金，从而获得成本相对较低的美元融资，而这一溢价通常与银行间同业拆借成本接近。

华侨银行策略师黄克里斯托弗表示，这类操作并不意味着在清理储备资产。“实际上，利用黄金进行外汇掉期，反而更加体现出黄金在储备管理中的重要价值。”

自2022年以来，各国央行持续大规模增持黄金，成为推动金价多年牛市的重要力量，尽管今年以来购金节奏已经有所放缓。

责任编辑：郭明煜

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