快手管理层谈Q4业绩：看好可灵今年收入实现翻倍增长

快手科技公布了2025年第四季度及全年业绩报告。财报数据显示，2025年第四季度，快手总营收同比上升11.8%，达到人民币396亿元，经调整净利润为人民币55亿元。其中，涵盖线上营销服务及其他服务在内的核心商业收入同比提升17.1%。

详见：快手2025年营收1428亿元 经调整净利润206亿元

财报披露后，快手科技联合创始人、执行董事兼首席执行官程一笑，以及CFO金秉等公司高管出席了随后召开的财报电话会，对财报重点进行了说明，并回应了分析师提问。

以下为本次电话会分析师问答环节的主要内容：

高盛分析师Lincoln Kong：首先祝贺公司在四季度取得稳健表现。我想请教有关可灵AI的问题。近期我们也注意到，各家视频生成大模型的升级节奏正在明显加快，包括最近Seedance 2.0的发布等。这些变化可能会给整个行业，或者给可灵AI未来发展带来哪些影响？能否请管理层做一下分享？另外，今年公司围绕可灵AI在技术、产品和商业化方面有哪些规划与策略？

程一笑：正如我们此前向大家介绍的，视频生成大模型本身复杂度很高，无论输入还是输出形态都具有较强开放性。技术路径和产品方案的选择空间都比较大，创新潜力也十分充足。我们依然认为，当前视频生成无论在技术端还是产品端，都远未发展到成熟阶段，行业内众多参与者共同推进，会进一步加快产业进步，更有效满足用户需求。

近期Seedance 2.0以及各家视频大模型更新提速，对整个行业而言都是积极信号。一方面，它降低了普通用户进行创作的门槛；另一方面，也推动“AI视频生成”在更多应用场景中的渗透，使整个行业市场空间进一步扩大。Seedance 2.0所采用的多模态输入技术路线，与可灵AI在去年12月发布的可灵O1模型方向一致，也再次验证了我们围绕多模态持续迭代模型的前瞻布局。当前，可灵AI在模型与产品能力上依旧保持全球领先。在AI视频生成大模型榜单中，可灵AI在基准测试评分中名列前茅；在角色一致性、可控性、物理真实感以及复杂场景稳定性等方面，可灵3.0的表现更加突出。这也进一步巩固了可灵AI在专业创作者和企业客户中的差异化优势。

在近期华策影视(7.270, 0.09, 1.25%)出品的热播剧《太平年》中，可灵AI深度参与了多个虚拟场景和特效制作环节，在保证商业级影视内容高质量输出的同时，显著压缩了影视制作成本。这次合作验证了可灵AI在高规格影视制作场景中的商业价值，也进一步说明我们聚焦影视制作场景的战略方向是正确的。

从收入走势来看，可灵今年各月都延续了良好的月度环比增长态势。今年1月，其ARR（年化运行率）已经突破3亿美元。我们对于今年实现可灵收入同比增长超过100%充满信心。

关于可灵的模型迭代。过去一年，我们一直沿着统一、原生、多模态的方向持续推进。在可灵2.0发布时，我们首次提出多模态视觉语言，也就是MVL理念，通过组合多模态信息来表达创意，以弥补纯文本交互的不足。在2025年12月推出的可灵O1大模型中，我们进一步深化应用了MVL交互架构，实现了文字、图像、视频等多模态指令输入，并同步发布了“可灵2.6”模型，具备“音画同出”的多模态输出能力。今年2月，我们基于“All-in-One”理念，推出了可灵3.0系列模型，在单一模型内实现了多模态输入与输出。

接下来，我们将考虑在模型中拓展更多模态，进一步提升视频生成的表现空间，例如动作与表情等模态，同时持续攻克复杂场景设定和一致性问题。与此同时，在产品层面，我们也会稳步推进智能体（agent）能力建设，推动自主化全流程创作。基于用户需求，自动完成分镜编排、角色与场景一致性控制、音画同步适配，以及光影与运镜设计等功能。

总的来看，可灵AI将继续坚持让每个人都能借助AI讲好故事的愿景，持续打磨模型与产品能力，继续保持可灵在技术、产品以及商业化变现方面的全球领先优势。

（持续更新中。。。）

责任编辑：刘明亮

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