美银调高甲骨文目标价至200美元，预估涨幅达三成

依据美银发布的一份客户报告，该行重新将甲骨文公司纳入研究范围，并授予其“买入”评级，目标价定为200美元。此举使甲骨文股价在周三交易日成为市场焦点。

分析师塔尔·利亚尼指出，这一评级权衡了快速增长的AI基础设施需求与公司转型时机及资本投入之间的关系。200美元的目标价预示着相比当前股价，存在约30%的潜在上行空间。

利亚尼提到，与长期AI训练和云基础设施相关的剩余履约义务总额高达5530亿美元。他表示，这些未完成订单为增长前景提供了明确指引，但甲骨文需要证明其具备履行能力，并将长期合约转化为实际营收。

未来数年，甲骨文面临的核心议题包括未完成订单转化为收入的时机、客户集中度（其中OpenAI占据了当前履约义务的相当大部分）以及AI建设的资本密集程度。利亚尼认为，该公司在这些方面已制定了切实可行的计划。

责任编辑：张俊 SF065

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