大摩预言美元强势难维系，美欧息差收缩叠加伊战风险或冲击经济

摩根士丹利分析指出，美元后市或将转弱，其背后原因在于美欧之间的利率差距预计将缩小，同时伊朗冲突可能对美国经济造成负面影响。

自今年2月28日美国与以色列联手打击伊朗以来，美元汇率持续攀升。这一涨势得益于美元作为避险资产的角色，以及美国作为全球头号能源生产国的地位。

自伊朗战事爆发后，彭博美元指数已累计上扬2%，并在周一达到自去年12月以来的峰值。同期，欧元与日元汇率则均下滑超过2%，这是因为欧洲和日本都高度依赖中东地区的能源供给。

以David Adams为首的摩根士丹利策略师在周三发布的研报中表示，美元升至当前水平更可能构成一个“多头陷阱”。市场已经消化了能源价格上涨带来的通胀风险，却低估了这对经济增长的潜在拖累。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据，截至3月17日的一周内，美元期货头寸今年以来首度转为净多头状态。

能源价格急升不仅加剧了通胀隐忧，也促使交易员开始押注欧洲央行可能加息；而在冲突发生前，市场普遍预期欧洲央行将采取降息措施。

摩根士丹利策略师认为，滞胀风险令各国央行面临两难抉择，决策者需要作出权衡，最终的政策走向也可能出现分化。

摩根士丹利预计，美联储可能会忽略“暂时性的通胀冲击”，将政策重心放在支持经济增长上，预测今年将降息两次。相比之下，欧洲央行为了对抗通胀压力，可能选择加息0.5个百分点。

策略师强调：“无论是从绝对水平还是相对于市场当前的定价来看，利率前景的变化都可能对美元构成压力。”

责任编辑：丁文武

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