溢价超五成！东方钽业定增获市场热捧，国资唱主角

3月24日收盘后，东方钽业（股票代码000962）公布了定向增发的最终结果。此次发行呈现出两大显著特征：发行价格相较于预案底价大幅溢价超过50%，最终定为底价的150.85%；认购方阵容以国资背景机构为主导，其中集团内部获配比例接近五成，这在近期的定增市场中颇具代表性。

根据公告披露，本次向特定对象发行股票的定价基准日定为发行期首日（2026年2月27日）。发行价格设定为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价（43.64元/股）的80%，即不低于34.91元/股。最终，本次发行价格确定为每股52.66元，与发行底价的比率达到150.85%。

3月25日，东方钽业股价报收于46.44元，当日涨幅为5.43%。

国投证券金属行业首席分析师贾宏坤在接受上证报记者采访时指出，此次发行价格处于较高水平，可能源于投资机构对公司钽铌产品独特稀缺性的认可，以及当前金属钽正处于行业上行周期。

他进一步解释道，东方钽业是国内光刻机用铌超导腔材料、以及核聚变领域“铍小球”的唯一供应商。目前，该公司电容器级钽粉的国内市场占有率位居首位，全球市场占有率也稳居前三。

钽金属的市场需求正持续升温。钽电容器、高温合金、半导体芯片用钽靶材是钽的前三大应用领域，此外它还广泛应用于化工防腐、钽化学品、国防工业和超导技术。贾宏坤表示，受益于下游人工智能、高温合金、半导体等领域需求的快速增长，公司产能早已处于供不应求的状态。本次定增募资也正是为了满足上述领域的扩产需求。

“自2026年年初以来，钽矿石价格已累计上涨2.5倍，今年价格涨幅可能达到年初的4倍以上。”贾宏坤分析称，当前钽的供给年增速不超过10%，而需求增速则超过20%，供需矛盾突出。

从发行对象来看，除了一位个人投资者外，其余七家认购方均具有国资背景。

其中，中国有色集团作为东方钽业的实际控制人，中色东方集团作为其控股股东，两者获配股份合计占总发行股数的49.19%，其股份锁定期为18个月。国新投资有限公司由央企中国国新控股有限责任公司控股；国家军民融合产业投资基金二期有限责任公司具有国家财政部及国有央企持股背景；财通基金管理有限公司隶属于浙江省创新投资集团；国机资本控股有限公司是中国机械工业集团的成员企业；中邮理财有限责任公司由邮储银行控股。以上五家发行对象的股份锁定期均为6个月。

东方钽业在公告中说明，本次募集资金将投向湿法冶金、火法冶金熔炼及高端制品三大项目。这些项目是在公司现有主营业务基础上，为顺应未来市场需求而进行的产能扩张。

本次发行募集资金总额为11.9亿元。募投项目建成达产后，公司湿法冶金项目将新增年对外销售高纯五氧化二铌150吨、高纯五氧化二钽30吨及钽铌化合物209.5吨；火法冶金熔炼项目将新增年对外销售熔炼铌860吨、熔炼钽80吨；高端制品项目则将新增年对外销售钽铌板带制品145吨。

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