深度分析：全球资本为何青睐中国资产的稳健特质？

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■谢若琳

当下，国际局势动荡加剧，原油市场起伏不定，全球通胀压力持续显现。在全球宏观环境“不确定性”日益凸显的背景下，中国资产的“稳健性”正成为国际资本关注的焦点，“投资中国即投资安全”的理念获得更多市场参与者的认同。笔者认为，这份信心主要源于以下三个方面：

其一，源于宏观政策的连贯与可预期性。2026年，我国采取了更为有力的财政政策，运用超长期特别国债等创新工具，稳步推进“两重”项目，并延续“两新”政策；中央财政专项拨款1000亿元，推出六项财政金融协同刺激内需的组合政策……一系列增量政策相继出台并逐步显现成效，为宏观经济在压力中保持平稳、稳中向好的发展态势提供了坚实保障。

从货币政策角度观察，中国人民银行秉持支持性的政策导向，执行适度宽松的货币政策，总量调节与结构性工具相互配合，灵活运用多种政策手段，确保市场流动性合理充裕。目前，我国社会融资环境整体宽松，金融总量适度增长，为经济复苏创造了适宜的货币金融条件。截至2月底，社会融资规模存量同比增幅为8.2%，广义货币（M2）同比增长9%，两项增速均显著高于名义GDP增速。今年前两个月，社会融资规模增量累计为9.6万亿元，较去年同期增加3162亿元；人民币贷款增加5.61万亿元。金融数据整体呈现出“总量稳定、结构优化”的特点，金融服务实体经济的效能持续稳固。

从经济运行成绩来看，2026年起步稳健，开局顺利。最新统计数据显示，今年前两个月，规模以上工业增加值同比增长6.3%；固定资产投资实现由降转增，其中基础设施投资增长11.4%，成为稳定经济增长的关键力量。对外贸易方面，前两个月出口总额达到6565.78亿美元，同比大幅增长21.80%，其中机电产品出口同比增长24.3%，反映出中国制造业在全球范围内的竞争力依然强劲。

其二，源于产业结构向“新质生产力”的跃迁。今年前两个月，规模以上高技术制造业增加值、数字产品制造业增加值同比分别增长13.1%、8.8%，智能车载设备制造、智能无人飞行器制造增加值分别飙升46.3%、26.6%。

“十五五”规划纲要明确提出，要加速发展新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业。这表明，我国不仅致力于培育一批成长空间广阔、技术密集、应用广泛的新兴主导产业，同时也在超前谋划未来产业布局。从国产人工智能大模型到人形机器人，从脑机接口技术到6G通信，中国在技术与产业层面的系统性创新，正在深刻改变全球科技竞争的版图。

与此同时，我国研发经费投入强度不断提高，一大批专注于细分市场、创新能力强的“专精特新”企业不断涌现。技术突破引领的产业升级，赋予了中国企业更高的盈利水平和更强的市场话语权。中国正从“全球工厂”向“标准制定者”转型，这种产业层面的核心竞争力，正是资产实现长期价值增长的根本驱动力。

其三，源于庞大的内需市场所形成的坚实基础，以及全球范围内对“安全价值”的普遍认可。今年《政府工作报告》在部署2026年工作任务时，首要强调“着力建设强大国内市场”。中国作为全球第二大消费市场，消费升级的潜力依然巨大。前两个月，社会消费品零售总额同比增长2.8%，较去年12月份增速提升1.9个百分点，网上商品和服务零售额增长9.2%，服务消费潜力加速释放。我国超大规模的市场优势和内需的韧性，为应对外部冲击提供了广阔的战略回旋空间。

从估值水平来看，中国资产也展现出显著的吸引力。截至3月24日，沪深300指数市盈率为13.74倍，恒生科技指数为21.41倍，均远低于纳斯达克指数的32.09倍。这种估值洼地效应，结合中国宏观政策的稳定性与经济基本面的持续修复，正吸引着全球资本持续流入。正如多家国际金融机构所指出的，中国资产的“安全属性”正在被市场重新评估，在全球安全资产稀缺的当下，“投资中国即投资安全”日益成为投资者的普遍共识。

市场波动是外在表现，资产的安全属性才是内在根基。在风急浪高的全球市场中，一艘船的价值不仅取决于其航速，更取决于其船体结构是否牢固可靠。2026年，中国资产正被全球资本重新定位为不可或缺的“稳定器”。

责任编辑：高佳

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