蒙牛盘中走强逾6% 带动港股消费股上扬

3月26日，蒙牛乳业(2319.HK)股价明显高开，在市场承压背景下强势上行，成为消费板块中的领涨个股。

受公司刚刚披露的2025年度财报利好提振，盘中涨幅一度接近6%。截至午间收盘，股价报16.42港元，上涨3.27%，成交量明显放大，且已超过前一交易日全日成交额。

3月25日，蒙牛乳业公布了2025年全年业绩。尽管面临国内需求动能偏弱、行业结构性深度调整等多方面压力，蒙牛依然展现出更强的发展韧性，全年实现收入822.4亿元，经营利润65.6亿元。毛利率达到39.9%，经营活动现金流为87.5亿元，自由现金流为63亿元，这三项指标均刷新历史最好水平。

值得一提的是，蒙牛液态奶业务收入已出现企稳回暖，尤其自进入2026年以来，“开门红”等多项营销活动有效带动销量提升，反映出行业整体正在呈现复苏态势。此前，多家海内外投行已给出积极判断，认为随着其液态奶收入弹性释放，在行业整体回升的大背景下，公司利润弹性有望进一步增强，并继续领先同行。

花旗表示，预计蒙牛2026年销售额将恢复至中低个位数增长区间，利润率也将重新扩张，主要受益于原奶价格有望在今年年中迎来周期性回升、经营杠杆改善、联营公司扭亏以及低基数效应。最艰难的阶段或已过去，因此维持对蒙牛的“买入”评级。

财报披露后，据统计，在参与评级的22家机构中，95%的券商给出买入建议，5%的券商给予持有建议，没有券商给出卖出建议。