长江有色：26日碳酸锂现货走强，复产推进仍不及预期

长江有色金属网

期货方面：

2026年3月26日，广州期货交易所碳酸锂主力合约盘中波动明显，走势颇为反复。该合约开于159，120元/吨，盘中最高触及162，300元/吨，随后快速回吐涨幅，最低下探155，240元/吨，终盘收于157，200元/吨（按结算价158，220元/吨计，日内下跌1，020元/吨）。当日成交量为260，930手，持仓量增加5，572手至246，385手，反映出多空资金在16万元/吨整数关口附近分歧进一步扩大，市场博弈显著升温。

现货方面：

据长江有色金属网2026年3月26日最新公布的现货行情显示，国内碳酸锂现货市场继续维持偏强上行态势。其中，电池级碳酸锂（99.5%）现货均价报157，000元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价报155，000元/吨，二者均较上一交易日上调2，500元，单日涨幅分别为1.62%和1.64%。

从供给端看，市场正持续受到来自非洲供应扰动的明显牵制

相关资源国自此前开始无限期叫停所有锂原矿及精矿出口，至今仍未释放任何放松信号，政策持续时间也明显超过了市场早先判断。这一变化影响范围较广，因为该国锂资源产量在全球占据一定份额，其锂精矿几乎全部销往中国，在我国锂辉石进口结构中占有相当比重。虽然部分驻当地的中资企业表示，在禁令实施前已有一定库存完成外运，短期内生产经营影响尚可控，但从中长期来看，原料供应链稳定性已面临较大考验。与此同时，国内供给虽在节后逐步修复，周度产量有所回升，但社会整体库存依旧处在近年绝对低位。根据行业统计，碳酸锂现货库存仅小幅波动，去库节奏明显减慢，冶炼厂库存更降至近三年最低水平。这种“海外供应收紧”预期与“国内低库存”现实相互叠加，成为供给端最有力的偏多支撑。

需求侧则表现出“储能旺盛、动力谨慎”的明显分化特征，成为当前价格继续上攻的主要掣肘

储能领域无疑是当前需求端最具亮点的板块，受海外能源价格维持高位以及算力需求快速增长带动，相关储能项目需求持续释放，为锂盐消费提供了较强支撑。不过，作为传统核心需求来源的动力电池环节则相对偏弱。新能源汽车终端销售数据整体表现一般，加之前期相关窗口关闭，市场对于传统旺季需求成色仍存疑虑。正极材料企业虽然保持较高开工水平，但对当前高位原料价格的接受能力有限，采购仍以刚性补库为主，散单成交相对冷清，呈现出“高排产、低采购”的错位局面。这种需求结构上的分化，也使市场难以形成统一的上涨动能。

政策端的影响已不再局限于资源国出口限制，而是进一步延伸至国内产业规范和环保约束层面

除相关资源国实施出口禁令外，国内将锂纳入战略矿产并集中采矿权审批权限的政策，也从源头上控制了供给释放速度。此外，针对相关固废处理的环保标准日趋严格，间接推升了部分提锂工艺的生产成本，并加快环保不达标中小产能的出清。上述政策从长期看有利于行业规范发展和集中度提升，但短期内也增强了生产端的不确定性，并强化了成本支撑。

宏观层面，市场情绪在多种预期之间来回切换，进一步放大了商品价格波动

近期地缘局势释放出一定缓和信号，曾一度提升市场风险偏好，带动整个有色金属板块走强。但与此同时，能源价格维持高位所带来的宏观压力并未真正消退，从中长期看，这种环境对包括锂在内的工业金属意味着未来可能同时面对相关政策趋紧与经济增速放缓的双重压力。宏观不确定性的存在，使资金在锂这类高弹性品种上的操作更偏向短线与博弈，从而加剧了日内价格起伏。

综合而言

近期碳酸锂期货大幅震荡并最终收跌，较为准确地映射出当前市场的核心矛盾：供给端的刚性扰动与需求端的结构性偏弱仍在持续拉锯。相关资源国禁令引发的供应趋紧预期，为价格构筑出不易跌破的“政策底”。但与此同时，下游动力电池环节对高价原料的抵触与观望情绪，又如同一道“天花板”，限制了价格继续上行的空间。预计短期市场仍可能维持高位宽幅震荡格局。后续行情能否打破僵局，关键仍在于海外资源国政策是否出现变化，以及国内新能源汽车终端消费能否在传统旺季迎来符合预期的修复，从而消化当前高价并推动产业链重新进入补库周期。在此之前，多空双方的反复博弈或仍将延续。

【个人观点，仅供参考，内容不构成投资决策依据】