年赚1540亿却在四季度转亏，中国人寿如何回应？

全年归母净利润同比提升44.1%，但第四季度单季净利润却出现亏损，中国人寿(37.740, -1.75, -4.43%)保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”：601628.SH；02628.HK）发布的2025年业绩因此受到市场关注。针对这一情况，公司管理层在3月26日举行的2025年度业绩发布会上作出了说明。

中国人寿总裁利明光表示，公司2025年第四季度净利润转负，主要原因在于第四季度资本市场出现结构性调整，导致公司所持部分股票及基金产品发生回撤。这类波动多数属于阶段性表现，体现的是资本市场的变化，并不能说明公司长期经营基本面发生改变。

利明光还指出，寿险企业具备长期经营、跨周期运行的特点，中国人寿始终坚持价值投资和长期投资理念，无论是资产负债管理还是投资管理，都应放在更长时间维度中审视，因此不宜对单季度利润表现作过度解读。

数据显示，2025年前三季度，中国人寿实现归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5%；全年实现归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%。

从全年表现看，公司投资端仍然表现亮眼。截至2025年12月31日，中国人寿投资资产规模达到7.42万亿元，较2024年末增长12.3%。其中，债券、定期存款、债权型金融产品等资产的配置比例总体保持平稳；股票和基金（不含货币市场基金）的配置比例则由2024年末的12.18%提升至16.89%。这主要得益于公司把握市场机遇，持续加大权益类投资力度，使权益投资规模明显扩大。2025年，中国人寿实现总投资收益3876.94亿元，较2024年同期增加794.43亿元；总投资收益率为6.09%，较2024年同期提升59个基点。

在发布会上，美伊冲突引发的全球地缘政治风险也成为公司投资端重点关注的话题。对此，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，公司境外资产配置规模相对有限，因此对整体资产的影响也较为有限。不过，公司近期一直在密切跟踪美伊冲突带来的全球地缘政治风险，目前相关走势及影响仍存在不确定性，仍需进一步观察。

刘晖表示，长期以来，公司持续关注部分地缘政治事件对能源价格、通胀预期以及全球大类资产定价带来的影响。作为保险资金，中国人寿将充分发挥长期资金稳健性的优势，动态优化资产配置策略，积极把握市场波动中的配置机会，布局优质核心资产，力争取得长期稳定的投资回报。